» Деньги и финансовые рынки
Перспективные кредитования под залог товарораспорядительных ценных бумаг
Кредитование под залог ценных бумаг имеет специфические черты благодаря специфичности самого предмета залога – ценных бумаг. Говоря о залоге ценных бумаг вообще, подразумевают залог инкорпорированных в них прав. Банки, кредитуя под залог ценных бумаг, до недавнего времени отдавали предпочтение государственным ценным бумагам. Однако в свете последних кризисных явлений в экономике и банковской сфере достаточно интересной представляется возможность залога товарораспорядительных ценных бумаг. К ним относятся коносамент, двойное и простое свидетельства товарного склада. Выделим преимущества, которые дает банку обеспечение кредита двойным свидетельством товарного склада. Первое – у заемщика появляется возможность распоряжаться предметом залога...
К вычислению эффективной годовой процентной ставки
За последнее время были унифицированы методы установления годового процента на ссудный капитал. Авторы представляют наиболее употребительные способы исчисления и дают критическую оценку. При этом оказывается, что метод установления очень успешен и с точки зрения австрийского банковского законодательства. Унификация произошла в международном пространстве. Она опирается на финансово-математический точный принцип эквивалентности, благодаря чему избегают искажений и возможно сравнение альтернатив. До сих пор даже внутри одной экономической системы было очень трудно объединиться вокруг одного метода, подчинить одному (твердому) потоку платежей индекс, вычисленный при помощи объединенных принципов, “эффективную доходность”, “эффективную ставку капитальных расходов”...
Некоторые вопросы управления государственным долгом
Управление долгом должно преследовать следующие цели: минимизация стоимости привлекаемых займов; снижение общих издержек по обслуживанию долга; улучшение условий рефинансирования; повышение эффективности использования позаимствованных средств; обеспечение экономической безопасности страны, преследующее цель не допустить фактического банкротства страны. Активным элементом системы управления государственным долгом является управление его размещением. Существует несколько видов размещения заемных средств: бюджетное, инвестиционное и смешанное. Бюджетное использование ресурсов чаще всего является малоэффективным, так как направляется для финансирования текущих расходов государства, в том числе и на обслуживание долга. Этот способ размещения получил в России наибольшее распространение...
Макроэкономическая политика и институциональные “ловушки”
В литературе, посвященной реформам ценообразования, налоговой, бюджетной, кредитной, денежной систем и других экономических институтов, получило распространение понятие институциональных ловушек. Суть их заключается в следующем: осуществляя изменения какого-то института вне связи с трансформацией правил по другим институтам, мы создаем тупиковую ситуацию для решения стоящих перед нами задач. В статье раскрывается механизм так называемой “валютной институциональной ловушки”, ловушки низкой оплаты труда и др...
Инфляция: сущность, причины, последствия, пути ликвидации
Первое, что необходимо выяснить при изучении инфляции, – это ее измерение, или количественную оценку. Темп инфляции показывает, с какой скоростью она изменяется по отношению к предыдущему периоду времени, например, году, кварталу, месяцу. Простейший способ измерения этой скорости состоит в установлении индекса роста розничных цен на группу наиболее употребительных товаров, именуемую “потребительской корзиной”. Обычно состав этих товаров подбирается таким образом, чтобы группа была статистически представительной, включая как можно больше товаров, которые приобретаются всем населением. С точки зрения темпов инфляции выделяют три основных ее типа. Умеренной считается инфляция, когда цены растут менее, чем на 10% в год...
К вопросу о финансовой системе США
Содержание финансов, принципы построения финансовых отношений, характер их использования, а также закономерности их развития определяются социально-экономическими отношениями, присущими каждой общественно-экономической формации, и вытекающими отсюда характером и функциями государства. Понятие финансовой системы в американской и отечественной экономической литературе неоднозначно, что в значительной степени обусловлено различиями в характере исследуемых экономических процессов. Отечественная теория финансов более удобна для характеристики экономических отношений с определяющей ролью государства, в то время как американская финансовая наука, сформированная на базе концепции финансового рынка, более подходит для американской модели рыночной экономики...
[Проблемы введения евро]
С приближением срока введения общей европейской валюты усиливается дискуссия об ожидаемых отношениях между долларом США и евро. Однако подавляющее большинство стран согласны с мнением, что международное влияние новых денег в конечном итоге будет зависеть от состояния экономики европейских партнеров. По мнению США, с введением евро нельзя рассчитывать на успешное функционирование экономического и финансового союза. Достаточно сослаться на высокую безработицу в Европе или неопределенность в отношении готовности отдельных стран согласовывать свои потребности с интересами союза. Несмотря на сомнения, укрепляется мнение, что валютный союз будет оказывать значительное влияние на США. Евро может вызвать существенные изменения также в международной финансовой системе...
Интеграция как способ преодоления финансового кризиса
Сегодня, когда в условиях глубокого экономического кризиса, парализовавшего всю банковскую систему страны, Правительство рассматривает вопрос о жизнеспособности многих российских банков. Безусловно, крупные банки переживут этот нелегкий для них период. Что же касается мелких и средних банков, то самым эффективным, по мнению автора, выходом из сложившейся ситуации является не закрытие банков, а их слияние и объединение. Объединение банков не следует проводить без тщательного анализа истинного состояния кредитов вероятного партнера, рыночной стоимости его инвестиций и основных средств, а также состояния дел в целом...
Новые финансовые инструменты рынка
В последнее время в России бурно развивается финансовый рынок, постоянно вводятся в оборот новые финансовые инструменты. Их активно используют профессионалы рынка, коммерческие банки, различные финансовые институты и учреждения. Не менее успешно могут с ними работать (если, конечно, грамотно) и физические лица – инвесторы. Российский опыт показывает, в частности, что благодаря умелой (причем вполне легальной) деятельности на рынке ценных бумаг реально за год зарабатывать такие деньги, которые в иных ситуациях получить просто нереально. Однако, можно в случае неудачи и многое потерять… Применение большинства новых финансовых инструментов позволяет в то же время деловым партнерам существенно снизить риск операций на рынке и избежать возможных потерь из-за изменений конъюнктуры...
Управление рисками и формирование портфелем ценных бумаг [Франция]
Отмечается, что в условиях неуверенности в завтрашнем дне (риск безработицы, изменения в пенсионном обеспечении, колебания процентов по ссудам, нестабильность семейного положения), домашние хозяйства стремятся к сбережениям и выделяют значительные средства на страхование жизни. Для них имеет большое значение выбор способа сохранения и преумножения сбережений. Домашние хозяйства стремятся к вложению средств в надежные высоколиквидные источники, к управлению рисками. Опросы, проведенные журналом Actifs financiers ассоциации Insee, показывают повышение спроса домашних хозяйств на акции и стремление к получению надежной информации о ценных бумагах с целью формирования диверсифицированного портфеля. На основе проведенного опроса разработаны индивидуальные критерии спроса на ценные бумаги...
Введение евро-валюты в Европейском Союзе
Введение Евро-валюты – это смелое намерение, которое является результатом десятилетних стараний добиться экономической интеграции в рамках Европейского Сообщества. Многими специалистами оно рассматривается как логическое продолжение и необходимое развитие внутреннего рынка, который создает основу для интеграции. Другие убеждены в том, что такой шаг ведет к большому риску для стабильности цен, Союз распадется и, как следствие, могут возникнуть социальные конфликты. Договор неоднократно указывает на приоритетную цель – стабильность цен, и четко направлен на создание “Стабильного Сообщества”...
[Низкие процентные ставки сохраняются]
За прошедшие годы крупные японские инвесторы играли ведущую роль на мировых рынках главным образом потому, что их крупные положительные сальдо платежного баланса обеспечивали этим инвесторам тогда значительные суммы ликвидности, которая не нужна была в собственной стране. Теперь же Япония переживает экономический спад, сопровождающийся большим бюджетным дефицитом, так что японцы сократили свое присутствие на мировых рынках, включая существенное снижение закупок американских казначейских билетов. Одно это обстоятельство могло бы привести к повышению процентных ставок в США, если бы не западноевропейские страны, чьи инвесторы, неуверенные в перспективах единой валюты ЕС, стали энергично приобретать правительственные облигации США...
Инструменты регулирования инфляции и рефинансирование коммерческих банков в РФ
Главными причинами инфляции в России являются рост регулируемых государственными органами цен и монопольное ценообразование на важнейшие виды ресурсов, прежде всего топливно-энергетических. В целях снижения действия факторов роста инфляции издержек следует: затормозить рост прямо и косвенно регулируемых государством цен на товары, в том числе – на услуги естественных монополий и энергоносители...
[Рынок акций России]
Рынок акций в России находится на начальной стадии. Размеры капитализации не превышают 5% от ВВП. По оценке экспертов Запада, рынок акций не только не развит, но и недооценивается. Рынок акций России оценивается экспертами в 16 млрд. долларов. Многие отрасли, в том числе предприятия, выпускающие цветные металлы, ориентированы на экспорт. Огромные прибыли переводятся за рубеж. Во многих случаях инвесторы просто вычеркиваются акционерами из списков акционеров. С введением рублевого коридора поступления в долларах из-за роста цен на электроэнергию не могут идти в ногу с ростом цен. Все это привело к крупным снижениям прибылей на предприятиях, особенно на производящих алюминий. Рынок отреагировал на это снижением курса акций, в том числе и на акции завода Норильский никель...
Государственные ценные бумаги Республики Казахстан
Среди государственных ценных бумаг, эмитируемых государствами – членами Содружества Независимых Государств, государственные краткосрочные казначейские обязательства Казахстана занимают одну из лидирующих позиций. Размещение государственных краткосрочных казначейских обязательств (ГККО) Республики Казахстан осуществляется на аукционах, проводимых Национальным банком республики по поручению Министерства финансов. В аукционе по ГККО имеют право участвовать инвестиционные институты (профессиональные участники рынка ценных бумаг), выступающие в качестве первичных дилеров, которые определяются Национальным банком совместно с Министерством финансов Республики Казахстан...
Наличные деньги – их место в современной России
Денежное обращение России функционирует в нелегких условиях, характеризуемых определенным продолжением кризисных процессов в экономике и банковской системе, деформацией платежной системы страны. Сохраняются неплатежи, широко применяется бартер, иностранная валюта – в основном доллар США – используется для накопления, сбережения, а также обслуживает очень значительную часть криминальной и теневой деятельности, применяются денежные суррогаты. Использование наличных денег для обеспечения хозяйственной деятельности на определенном этапе поддержало платежную систему и способствовало приспособлению экономики России к трудностям переходного периода...
