» Деньги и финансовые рынки
Повышение роли финансовой составляющей в экономических отношениях и условия роста фиктивного капитала
Усиление роли фиктивного капитала и финансовой составляющей в экономических отношениях позволяет говорить не только о повышении роли денег в экономических отношениях, но и о проявлении новых, ранее нехарактерных для них функций. Мировой фиктивный капитал, находящийся в форме необеспеченных денежных знаков, во второй половине XX века (особенно в 80-е – 90-е гг.) преобразуется в иную форму – акции, облигации и прочие инструменты финансового рынка. При этом значительная часть фиктивного капитала, формально оставаясь в своей первозданной форме – в виде национальной валюты той или иной страны, также фактически становится инструментом финансового рынка, призванным обеспечить его владельцу спекулятивную прибыль...
Организационная стратегия холдинговых компаний
Холдинговые компании занимают значительное место в экономике современной России. С момента появления в начале 90-х годов они прошли определенный путь в своем развитии. Из компаний, лишь формально владеющих пакетами акций, многие холдинги превратились в стратегические центры промышленных и финансовых конгломератов. Однако успешная деятельность российских холдинговых компаний – это скорее исключение, чем правило. Этому есть множество объяснений, в том числе и недостаточно глубокое понимание российскими руководителями природы холдинговых компаний, особенностей их внутренней и внешней стратегии...
Инновации на финансовых рынках в условиях глобализации экономики
Финансовая инновация есть результат процесса создания новых финансовых методов, инструментов, видов операций, платежных систем и технических приемов, способствующих улучшению функционирования финансовых учреждений; ускорению финансовых потоков; улучшению финансирования предусмотренных расходов; снижению рисков и издержек; ускорению финансовых операций; повышению эффективности бизнеса. Изменения глобальной финансовой среды тесно взаимосвязаны с созданием единого информационного поля. Наиболее важные тенденции финансовой глобализации заключаются в следующем: распространение инновационных банковских технологий; конкуренция на новом техническом уровне; изменение структуры банковской сферы – волна слияний. В мировой банковской практике происходят следующие инновационные изменения...
Принятие финансовых решений в условиях инфляции
Автор предлагает модель поведения хозяйствующего субъекта в условиях инфляции. Прежде всего необходимо выявить, каким образом влияет инфляция на экономический потенциал предприятия. Для этого необходимо провести анализ затрат и прибыли, исходя из положения о том, что затраты списываются по неинфляционным ценам, а прибыль включает в себя инфляционный доход. Данный анализ проводится и по простой, и по усложненной схемам. В первом случае берутся в расчет одинаковые индексы инфляции и для закупочных и для реализационных цен. Во втором – индексы инфляции дифференцируются. Кроме того, анализ проводится с учетом различных видов затрат. Исходя из этого анализа, делается вывод о том, какая методика учета более приемлема для предприятия...
Развитие региональных финансовых рынков
Для построения стратегического прогноза развития любой кредитной организации, как основного звена финансовых рынков в регионах необходимо выполнить всесторонний анализ внешней среды и внутреннего состояния организации. Внешний анализ – это изучение состояния и динамики изменения внешних условий и факторов, воздействующих в настоящее время или в будущем на состояние банка, его продукты и услуги, информационные системы, на его клиентов, персонал, организацию работы и пр. Внутренний анализ подразумевает исследование состояния и динамики развития банка: вид, объем и структура его продуктов и услуг, структура и динамика клиентской базы, развитие бизнес-процессов, деятельность персонала и качество управления, инновации, перспективные проекты, техническая оснащенность и т. д...
Денежные потоки
Основное внимание в статье уделено роли денежной массы и денежных потоков в современных экономических условиях. Придание деньгам функции основного регулятора экономики в то время, как были отброшены все рычаги государственного воздействия на экономику (кроме налогов и фискальных сборов), привело к созданию неуправляемой ситуации в народном хозяйстве. Недостатки денежного обращения и фактический его отрыв от реального сектора наносят непоправимый материальный ущерб нашей стране. Огромные денежные массы, планирующиеся в виде налогов и других платежей в бюджет, уходят в межбанковский оборот, а также в сферу теневого оборота...
Роль государственного регулирования в формировании и развитии рынка корпоративных ценных бумаг
Рынок корпоративных ценных бумаг инициирован преобразованием государственных предприятий в корпорации с их последующей приватизацией и служит основным механизмом перераспределения прав собственности. Вместе с тем рынок представляет собой и условие, и итог определенной модели корпоративного управления. Государственное стимулирование развития рынка ценных бумаг невозможно без использования налоговых методов. Налоговая политика должна строиться на принципах унификации налогообложения, отказа от установления налоговых льгот по отдельным видам ценных бумаг, освобождения от двойного налогообложения всех форм коллективных инвестиций. Развитие рынка ценных бумаг в РФ должно осуществляться с учетом ее национальных интересов...
Новые формы распределения рисков: от макроэкономики к банку (научный доклад)
В докладе сделана попытка рассмотреть последовательность и координацию реформ национального финансового рынка с точки зрения интегрированного подхода к управлению рисками при проведении таких реформ. Результаты анализа показывают, что иерархическая структура финансового рынка отражает сложность рисков на каждом уровне, а также связи между отдельными сегментами рынка. На основе этой иерархии в докладе предложен ряд мероприятий по последовательному развитию национального финансового рынка и по уменьшению возникающих при этом макроэкономических и финансовых рисков. Привлечение иностранных инвестиций не может быть использовано вместо внутренних институциональных и рыночных реформ. Международный капитал только дополняет и поддерживает развитие национального финансового рынка...
Специфичность активов как фактор эндогенизации денежной массы
В экономике современных промышленно развитых стран наблюдается устойчивая тенденция к эндогенизации денежной массы. Согласно современной посткейнсианской теории, изначальным толчком к освобождению денежной массы от контроля Центрального Банка являются спонтанные колебания спроса на деньги, благодаря которым в экономике возникает стимул либо к созданию дополнительных денег, либо к их сокращению. Существуют различные объяснения того, почему происходят эти колебания в спросе на деньги, которые в большинстве своем имеют макроэкономический характер. В статье предпринята попытка объяснить причину этих колебаний на микроэкономической основе...
Ориентирование финансового контроллинга на предприятии на управление финансовыми потоками
Обеспечение ликвидности является важной задачей финансового руководства предприятием. В рамках ликвидности ориентируются на оптимальную ликвидность, т. е. сальдо должно быть больше нуля, а резервы ликвидности должны быть оптимальными. Для руководства предприятием значимыми инструментами финансово-хозяйственного планирования и управления являются расчет потока капитала, расчет вновь созданной стоимости и расчет потока наличности. Расчет потока капитала является инструментом финансово-хозяйственного анализа. Учитываются и исследуются происхождение и использование средств. Значимым для анализа успеха предприятия является результат (итог) и образующие его показатели рентабельности...
Регулирование инфляции в странах Евросоюза
Каковы подходы стран ЕС к регулированию инфляции? В этом вопросе в 80-е годы в странах ЕС произошла подлинная революция. Если ранее большинство государств исходило из допустимости “умеренной” (на уровне 5-6%) инфляции ради поощрения экономического роста, то сейчас на базе глубоких теоретических исследований, подкрепленных эмпирическим анализом, страны ЕС пришли к выводу о концептуальной предпочтительности стабильности цен. Многочисленные исследования показывают, что инфляция оказывает негативное воздействие на экономическое развитие, хотя оценить его количественно достаточно сложно. Издержки инфляции многомерны, поскольку они вызываются различными причинами. Следует различать воздействие ожидаемой инфляции и неожиданного роста цен. Как отмечает С...
Развитие финансовой системы в мире и Республике Узбекистан
В статье прослеживается зависимость между экономической и финансовой эволюцией в развитых и развивающихся странах. За последние десятилетия пятнадцать стран, развитые и развивающиеся, полностью либерализовали процентные ставки, значительно большее число стран перешло на более гибкое управление ими. Многие страны начали сворачивать программы кредитования, основывавшиеся на правительственных директивах, но вместе с тем лишь очень немногие сумели полностью избавиться от них. В результате открытия внутренних рынков для иностранных банков и выдачи лицензий для новых банков и небанковских финансовых посредников возросла конкуренция между финансовыми институтами. Некоторые страны СНГ стали стимулировать конкуренцию с помощью всестороннего реструктурирования своих банковских систем...
Особенности мировых финансовых рынков в XXI веке
Мировой финансовый рынок, будучи отражением реального воспроизводственного процесса в международном масштабе, в то же время живет относительно самостоятельной жизнью, подчиненной своим особым закономерностям. Он оказывает громадное обратное воздействие на процессы производства как на национальном, так и на транснациональном уровнях. В наше время происходит финансово-экономическая глобализация, представляющая собой интернационализацию производства, капитала и информации на принципиально новом качественном уровне. Сфера финансов оказалась в наибольшей мере затронута процессом глобализации...
К вопросу об угловых измерениях при картометрических работах
Для того чтобы суметь оценить эффекты введения евро на европейские финансовые рынки, необходимо учитывать все возникшие изменения в методах расчета платежей между участниками рынка, а также и их последствия. Если анализируется уровень титлуризации и ликвидации европейских финансовых рынков, необходимо оценить способность рынков в быстром совершении операций по расчету и движению наличности. В результате введения единой денежной единицы и расширения рынков зоны евро была необходимость в единой расчетной системе gross-сумм, обеспечивающей большой объем ежедневных расчетных документов, способствующей в поддержании большого количества операций, необходимых для обеспечивания ликвидности рынков капиталов и быстрых изменениях позиций в случае операций, а также фьючерских и опционных сделках...
О направлениях развития российского финансового рынка
Основной проблемой современного российского финансового рынка является его неспособность обеспечить ресурсами потребности реального сектора в инвестициях. Фактически отечественный финансовый рынок не выполняет функции трансформации сбережений в инвестиции и перелива капитала между секторами и отраслями, о чем свидетельствует существенный разрыв между валовыми сбережениями и накоплениями. Российский финансовый рынок пока не соответствует критериям эффективности, что обусловлено слабостью и его отдельных секторов, и государственного регулирования. Налицо, с одной стороны, избыточная масса финансовых ресурсов, сконцентрированных на финансовом рынке, а с другой – неудовлетворенность потребностей растущей экономики России в инвестиционных ресурсах...
Концептуальные подходы к развитию рынка ценных бумаг Республики Башкортостан
Республиканская финансовая система (с учетом особенностей формирования ее финансового сектора) должна слагаться из трех основных элементов. 1. Эффективная кредитная система, опирающаяся на поддержку государства. В полной мере эффективной является такая кредитная система, которая опирается на поддержку государства, оперирует на всех сегментах финансового рынка и при этом не имеет серьезных ограничений по диверсификации своей деятельности на фондовом рынке. Взаимодействие кредитной системы и фондового рынка должно стать источником финансовых ресурсов для экономики. Значительное увеличение и концентрация капитала группы (холдинга) банков позволит им заниматься кредитованием промышленности на долгосрочной основе...
