» Фондовые рынки. Биржи
Финансовый рынок России: поиск новых путей
Одним из важнейших уроков финансового кризиса для Банка России стал вывод о необходимости усиления регулирующей роли государства в процессах становления и развития рыночных отношений во всех сферах экономики, в том числе и на финансовых рынках. И это не противоречит общему направлению на либерализацию условий работы экономических субъектов, на продолжение процесса включения России в международное финансовое и экономическое сообщество. Более того, международная интеграция финансовых рынков, предусматривающая сближение систем регулирования национальных финансовых рынков, зачастую требует дополнительного ужесточения методов регулирования, усиления информационной прозрачности российского финансового рынка...
Биржа в Германии. Торговля акциями
Рассмотрены вопросы расширения участия акционеров и иностранных инвесторов в экономике Германии. Несмотря на лидирующие позиции в ЕС, фондовый рынок в стране имеет весьма жесткую структуру, ограничивает влияние массы акционеров на принятие стратегических решений. Особенности корпоративного строительства в Германии, ограничения и традиции. Предложения по развитию свободной продажи акций, изменение законодательства и пакет реформ, суть которых в замене устойчивой группы акционеров на массу более активных инвесторов, что должно обеспечить приток в страну прямых и косвенных иностранных инвестиций. Проблемы накоплений населения и налогообложения.
...
Диагностика кризиса
Статья написана по итогам обвала фондового рынка во время азиатского кризиса и посвящена механизму прогнозирования таких явлений на примере стран Юго-Восточной Азии, Австралии и Новой Зеландии. С помощью такого механизма определяется частотность возникновения, время начала и продолжительность крупных шоковых воздействий на фондовый рынок. Также проводятся сравнительные параллели с социально-экономическими потрясениями в обществе.
...
Практикум по российскому рынку ценных бумаг
В предлагаемом практикуме излагаются основы функционирования российского фондового рынка с учетом не только регулирующей его законодательной базы, но и сложившихся реалий, а также специфики его функционирования. Это поможет читателю глубже понять механизм современного фондового рынка России. Исключительно полно рассмотрены вопросы квалификационных экзаменов на право работы на рынке ценных бумаг, сопровождающиеся не только правильными ответами, но и подробными решениями, включающими полные ссылки на руководящие документы. Таким образом, практикум может быть использован при самостоятельном изучении основ фондового рынка и подготовке к сдаче квалификационного экзамена на право работы на рынке ценных бумаг...
Фондовый рынок США
Корпоративный скандал в США вызвал необходимость пересмотра ряда теорий фондового рынка, действовавших по отношению к акционерам. В статье излагаются выявленные недостатки и перспективы их исправления, принятия новых положений, правил игры на фондовом рынке, в первую очередь в финансовой сфере. Рассматривается необходимость переноса акцента от прав к обязанностям акционеров, пересмотр принципов корпоративного управления, где целью стало бы не только соблюдение интересов акционеров, а создание эффективного управления компанией, а также другие вопросы. Автор делится своими мыслями по наиболее актуальным направлениям развития фондового рынка.
...
Совершенствование системы кредитования ценными бумагами в Германии
На сегодняшний день на международных финансовых рынках все большее значение приобретают трансакции, обеспеченные деньгами и ценными бумагами. Под получением обеспечения понимается совокупность мероприятий, позволяющая использовать ценные бумаги в качестве залога для гарантирования займов, опционных и фьючерсных контрактов и других форм кредитования. Наличие надежной и безопасной процедуры получения обеспечения очень важно для создания эффективного и ликвидного кредитного рынка. Наряду с возможностью получения обеспечения для каждого участника рынка необходимо эффективное управление, означающее управление обеспечением с минимальными потерями в ликвидности. Для Германии характерна высокая автоматизация процессов, связанных с обращением ценных бумаг...
Понятие “security” и правовое регулирование фондового рынка США
На основе анализа истории принятия федерального законодательства США и законодательства отдельных штатов о “securities” и судебных решений федеральных судов и судов штатов в книге рассматривается юридическое содержание понятия “security”, традиционно переводимого с английского языка на русский и обратно как “ценная бумага”, его место и роль в механизме правового регулирования фондового рынка США, в частности, бурно развивающихся в последние годы рынков производных финансовых инструментов...
Особенности российского фондового рынка
Российский фондовый рынок необходимо отнести к развивающимся рынкам, которые характеризуются некоторыми особенностями, в частности, высокими темпами прироста стоимости акций, но вместе с тем и высоким риском инвестиционных вложений. Значительный размах колебаний курсовой стоимости акций российских предприятий позволяет реализовать различные инвестиционные стратегии, но вместе с тем, это повышает вероятность существенных убытков при ошибочном прогнозировании тенденций рынка или использовании ошибочной тактики...
Фючерсы и опционы
Данное учебное пособие состоит из двух разделов. Первый раздел посвящен фьючерсам. Дается краткая историческая справка о возникновении фьючерсов. Определяется место фьючерсных операций среди всех операций срочного рынка. Представлен механизм заключения фьючерсных контрактов и рассмотрены операции участников фьючерсного рынка и их маржевые взаимоотношения. Во втором разделе рассматриваются вопросы функционирования биржевых опционов, или фьючерсных опционных контрактов.
...
Правовой смысл фьючерсов
Фьючерсы – это сделки между биржей и участником биржевых торгов (расчетной фирмой). Расчетная фирма действует как за свой счет, так и за счет третьих лиц (клиентов). Фьючерсная торговля строится на следующих принципах. 1. Биржа заключает сделку только при условии, что в тот же момент она заключает противоположный по обязательствам фьючерс с другой расчетной фирмой (либо с той же, но действующей по поручению другого клиента). 2. Одна сторона фьючерсной сделки условно называется продавцом, другая – покупателем. Сторона, желающая выступить продавцом, подает на торгах заявку (оферту) на “продажу” фьючерса; сторона, желающая быть покупателем, – на “покупку” фьючерса. 3. Правилами биржи строго регламентируются виды фьючерсов, которые можно заключать на торгах...
Эмитенты на рынке ценных бумаг
Основными направлениями работы компании на фондовом рынке являются следующие. 1. Реализация экономических интересов компании. Решение данной задачи предусматривает выполнение следующих основных видов работ: а) привлечение финансовых ресурсов для развития предприятия, осуществляемое путем организации выпуска, размещения и обслуживания ценных бумаг компании как на российском, так и на международном фондовых рынках; б) удешевление процедуры контроля компании над дочерними и зависимыми организациями путем разработки и обеспечения функционирования технологии привлечения заемных средств под залог акций дочерних и зависимых предприятий, реализации технологии безопасного распыления акций дочерних компаний, контроля за их движением на фондовом рынке и т. п...
Рынок ценных бумаг и его место в системе рынков
Особое место в системе экономических отношений занимают финансовый рынок и рынок капитала. Финансовый рынок – это сфера формирования спроса и предложения на кредитные ресурсы и фиктивный капитал, представленный различными типами ценных бумаг. Основная его задача в том, чтобы трансформировать временно свободные денежные средства в производственные капиталовложения. В процессе торговли кредитными ресурсами и ценными бумагами удовлетворяется спрос коммерческих учреждений, государства или отдельных лиц. В качестве продавцов денежного капитала выступают такие кредитно-финансовые институты, как коммерческие инвестиционные банки, страховые компании, ссудосберегательные ассоциации, пенсионные фонды и другие специализированные учреждения...
“Финансовая глубина” экономики и капитализация рынка акций
Понятие “финансовая глубина” (financial depth) макроэкономики было введено в конце 80-х годов в публикациях Всемирного банка (ВБ), с тем чтобы отразить связь между насыщенностью экономики денежными ресурсами, сложностью и разветвленностью финансовой и денежно-кредитной системы, с одной стороны, и темпами экономического роста – с другой. Ключевым показателем финансовой глубины считается монетизация хозяйственного оборота, степень его насыщенности деньгами, обычно измеряемая коэффициентом “деньги+квазиденьги/валовой внутренний продукт”, рассчитываемым по “International Financial Statistics” (публикуется МВФ)...
Биржевой рынок инвестиционных паев – проблемы и перспективы
На российском биржевом рынке весьма слабую роль играют внутренние инвесторы с долгосрочными перспективами, а сам рынок подвержен рискам потери ликвидности при изменении тенденций с ликвидностью банковской системы и инвестиционных стратегий западных инвесторов. Развитие биржевого сегмента рынка инвестиционных паев ПИФов нужно не только инфраструктуре паевых инвестиционных фондов и их инвесторам, но и биржам как одно из средств расширения сферы их деятельности и сокращения рисков зависимости от состояния банковской ликвидности...
Актуальные проблемы развития российского фондового рынка
В последние два года в важнейших для экономики областях начаты глубокие структурные реформы, которые пока практически не коснулись рынка ценных бумаг. Настало время критически осмыслить и проанализировать причины сложившейся в этой области ситуации. Сложившаяся структура отечественного фондового рынка характеризуется определенной инерцией. Его участникам присущи устойчивые заблуждения, над природой которых просто перестали задумываться. Автором проанализированы аргументы потенциальных оппонентов на примере четырех наиболее распространенных спорных суждений с использованием при этом конкретных групп событий, имевших место в российской практике...
Прогноз изменения котировок
Публикация представляет собой обобщенные результаты научного исследования на Нью-Йоркской фондовой бирже. Работа проводилась для оценки действенности научных методов прогнозирования изменения котировок акций путем графического технического анализа и с помощью введения программы распознавания. Как показали результаты исследований, сводных индексов биржи, графики действительно эффективны при сравнении рыночной стоимости и объема продаж за определенный период для прогнозирования изменения котировок на основе степени совпадения параметров.
...
