» Фондовые рынки. Биржи
Финансовое консультирование на фондовом рынке: Для специалистов по корпоративным финансам и специалистов рынка ценных бумаг
Монография посвящена широкому кругу вопросов, связанных с экономическими и юридическими аспектами корпоративного финансирования. Основное внимание уделено тематике привлечения инвестиций посредством эмиссии ценных бумаг, а также вопросам размещения и обращения ценных бумаг. Приведен подробный обзор инструментов российского финансового рынка. Детально освещены аспекты раскрытия информации о деятельности эмитента. Рассмотрены области, тесно связанные с корпоративными финансами и корпоративным менеджментом: бухучет, налогообложение на рынке ценных бумаг, деятельность организаторов торговли и профессиональных участников рынка ценных бумаг (брокеров и дилеров), корпоративное управление и защита прав инвесторов.
...
Финансовый инжиниринг на рынке ценных бумаг
Под финансовым инжинирингом понимается объединение или разделение существующих финансовых инструментов с целью создания новых финансовых инструментов. В основе рассматриваемого в настоящей работе способа применения финансового инжиниринга на рынке ценных бумаг лежит моделирование базового финансового актива путем разложения его на набор составляющих. Основным инструментом финансового инжиниринга на рынке ценных бумаг является опцион. Он выбран не случайно – опционы позволяют как бы сделать ставки на определенные будущие события и позволяют уменьшать финансовые риски. По определению опцион – это контракт, заключаемый двумя сторонами: покупателем и продавцом опциона...
Фондовый рынок России: современные аспекты развития
Главная особенность фондового рынка России с точки зрения взаимоотношений между участниками состоит в том, что он представляет собой “сегрегированный” рынок. Эмитенты, инвесторы и профессиональные участники, формирующие инфраструктуру фондового рынка, слабо взаимодействуют между собой, функционируя независимо друг от друга и самостоятельно решая стоящие перед ними проблемы. В статье исследуется мотивация поведения участников фондового рынка. Предпринята попытка осмыслить модель функционирования отечественного рынка.
...
Возможности оптимизации дилинговой торговой системы на основании синтеза волнового и технического анализа
На основании синтеза технического и волнового анализа может быть создана торговая система, которая отличается разноплановостью своих подходов. Это дает возможность снижения риска возникновения ошибки при определении будущего тренда за счет того, что сочетание сигналов относительно независимых индикаторов и данных волнового анализа отсекает ошибочные варианты, возникающие при работе только с одним из этих подходов. Такая торговая система позволяет вести внутридневные торги и определять долгосрочные тенденции рынка.
...
Оказание сервисных услуг банками-брокерами на зарубежных биржах
Учетные банки как брокеры позволяют осуществлять торговлю на бирже ценными бумагами по низким ценам и при малом объеме поручений. В Германии возможность торговли ценными бумагами непосредственно через иностранные биржи обеспечивается пятью выступающими в роли брокеров учетными банками. Ими являются Bank 24, comdirektbank, Con Sors, Direkt Anlage Bank (DAB) и Reiffeisenbank Rentte (DAiO). В предложениях по оказанию услуг за рубежом они отличаются друг от друга по виду и объему предоставляемых услуг, а также в плане возможностей содержать в порядке счета в иностранной валюте или по числу имеющихся в их распоряжении мест на иностранных биржах. В статье особое внимание уделяется оказываемым банками услугам...
Эффективность фондового рынка в России как фактор создания благоприятного инвестиционного климата в стране
Эффективность фондового рынка как инвестиционного механизма определяется его способностью опосредовать инвестиционное предложение и спрос (через информационную и регулирующую функции) и согласовывать их по объему и структуре (через коммерческую и ценообразующую), т. е. общерыночными функциями. Информационная функция фондового рынка очень тесно связана с регулирующей. Степень реализации этой функции выражается в обеспечении информационной прозрачности рынка, возможности получения всей необходимой информации для принятия корректных решений со стороны субъектов рынка с минимальными затратами и в максимально короткие сроки, не ущемляя при этом интересы других участников и не нанося ущерб функционированию рынка в целом...
Маркетинговые исследования на рынке ценных бумаг
С течением времени все большее количество инвестиционно-финансовых компаний, работающих на рынке ценных бумаг, обращаются к маркетинговым исследованиям. Отчасти это продиктовано все увеличивающейся конкуренцией, в том числе и со стороны московских компаний, равно как и общим пониманием необходимости постоянного мониторинга рынка. В такой ситуации фирма выбирает между двумя альтернативами – заказать исследование профессиональной маркетинговой компании или делать его своими силами, подчас создавая при этом свои внутренние отделы маркетинга. Как правило, фирмы идут по пути учреждения своих исследовательских подразделений...
Междепозитарные корреспондентские отношения как платформа для интеграции фондовых рынков стран СНГ
На сегодняшний день интеграция фондовых рынков стран СНГ возможна по нескольким направлениям: 1) на высоком политическом уровне (уровне Правительств стран СНГ); 2) на уровне различных ассоциаций и иных объединений профессиональных участников в рамках стран СНГ; 3) на уровне конкретных междепозитарных отношений отдельных инфраструктурных институтов. Безусловно, это разные уровни, имеющие разный масштаб и скорость достижения практических результатов. Однако по всем этим направлениям возможно активное участие профессиональных участников фондовых рынков, учетных инфраструктурных институтов...
Российский фондовый рынок: срочные инструменты
Возможность использования срочных инструментов на фондовом рынке сегодня представляет интерес как с точки зрения хеджирования рисков, так и с целью проведения рискованных спекулятивных операций, и это дает основание предполагать дальнейшее интенсивное развитие данного сегмента финансового рынка. Определенные опасения здесь могут быть связаны лишь с тем обстоятельством, что срочный рынок развивается в настоящее время в условиях повышательной в целом динамики курсовых стоимостей российских акций, что и обеспечивает высокую спекулятивную доходность на нем. Резкое изменение ситуации на спотовом рынке в сторону снижения цен может привести к значительным убыткам фьючерсных игроков и создать напряженную ситуацию на срочном сегменте...
Optimark – новая система электронной биржевой торговли в США
Система OptiMark позволяет производить графическую спецификацию поручений, отражающих комплексную стратегию торгов, и их пакетирование на анонимном электронном рынке. Существующую дробность рынка можно снизить, состыковав множество мелких поручений одних участников рынка с одним или несколькими крупными поручениями других участников рынка. Задача состоит в том, чтобы в результате взаимоучета мелких и очень крупных поручений повысить ликвидность и обеспечить высокую оперативность пакетной торговли без значительных отступлений от заданной цены.
...
Проблема определения недооцененных акций при формировании инвестором “портфеля роста”
В зависимости от инвестиционной стратегии фондовый портфель предприятия может иметь консервативный, умеренно агрессивный или агрессивный характер. Консервативный фондовый портфель отличается невысокой степенью риска. В него входят государственные облигации и акции крупных стабильных эмитетов (“голубые фишки”). Вложение в большинство “голубых фишек”, котировки которых отличаются большими колебаниями, носят краткосрочный характер. Такой портфель хотя и высоконадежный, но сравнительно низкодоходный, хотя небольшие прибыли по гособлигациям в какой-то мере компенсируются курсовой разницей “акций роста”. Но большинство менеджеров краткосрочным инвестициям предпочитают наиболее рисковые в акции со средне- и долгосрочной перспективой роста...
Особенности развития современных фондовых бирж. Статистика и тенденции
Глобализация финансовых рынков, развитие компьютерных и телекоммуникационных технологий создают для фондовых бирж новые реалии, обостряют конкурентную борьбу, заставляют совершенствоваться технически, технологически, организационно. Конкурентная борьба заставляет биржи осуществлять масштабные инвестиции в новые биржевые технологии для того, чтобы предложить своим членам (участникам) новые услуги, повысить свою конкурентоспособность, обеспечивать привлечение новых компаний-эмитентов, привлечь новых членов (участников) и широкие круги инвесторов. Эта новая ситуация существенно повлияла на структуры биржевых затрат и доходов, вынуждая вкладывать значительные финансовые ресурсы в свое развитие при сокращении стоимости своих услуг...
Институциональные инвесторы в концепции развития российского фондового рынка
Разработана концепция развития российского рынка ценных бумаг и показаны пути ее реализации. Определены основные принципы, элементы и направления развития российского рынка ценных бумаг, состав функций и содержание экономических отношений рынка, объекты и субъекты этих отношений, структура задач рынка, состав и функции его участников. Разработана система оценки эффективности работы институциональных инвесторов и система предпочтений того или иного инвестиционного института для вкладчика с точки зрения его ориентации на конкретные цели инвестирования. Выделены основные факторы, обеспечивающие среду эффективного функционирования институциональных инвесторов. Обоснована необходимость формирования государственными органами системы защиты прав и интересов инвесторов российского фондового рынка.
...
Экономические основы построения фондовой биржи
В данной статье дана характеристика экономическим основам построения фондовой биржи. Создание, построения и функционирование фондовой биржи основано прежде всего на признании фондовой биржи как хозяйствующего субъекта и участника воспроизводственных процессов. Оценить и определить место фондовой биржи в регулировании финансовых потоков с позиции национальной экономики предлагается с помощью математической модели, которая дает возможность сделать выводы о необходимости ее присутствия в структуре народнохозяйственного комплекса.
...
Правительственные облигации и государственный долг Японии
Крах российского рынка государственных ценных бумаг, безусловно, не самым лучшим образом сказался на отечественной финансовой системе. Вместе с тем, он предоставил возможность создать новый рынок госбумаг, основанный на более совершенных принципах. От того, какая будет выбрана концепция нового рынка государственных обязательств, во многом зависит дальнейшее развитие российских финансов. Наиболее оптимальным, по-видимому, является заимствование опыта развитых стран, в частности – Японии, которая тоже некогда начинала построение рынка государственных облигаций с нуля.
...
Стратегия конкуренции: Интервью с заместителем руководителя Федеральной антимонопольной службы Андреем Кашеваровым
Процессы концентрации на рынке финансовых услуг в любом случае приводят к доминирующему положению тех или иных организаций, а нередко и к появлению монополистов. Сегодня в Федеральной антимонопольной службе разрабатываются механизмы защиты конкуренции между учетными институтами фондового рынка, порядок контроля за тарифами Центрального депозитария, центральной клиринговой организации после их создания.
...
