Финансовый лизинг – специфическая форма финансирования инвестиций при посредничестве специализированной организации – лизинговой компании (лизингодателя), которая приобретает имущество у определенного продавца для лизингополучателя. Лизингодатель, лизингополучатель и продавец лизингового имущества относятся к прямым участникам лизинговой сделки. Роль каждого из них заключается в следующем. Продавец лизингового имущества, которым может быть как предприятие – изготовитель этого имущества, так и посредник, доставляет лизингополучателю имущество определенного вида в установленные договором сроки. Оплату поставляемого имущества продавцу осуществляет лизингодатель. Лизингополучатель получает лизинговое имущество во владение и пользование. Он использует его по прямому назначению в предпринимательских целях для выпуска продукции, выполнения работ или услуг. Платой за пользование имуществом служат лизинговые платежи, которые лизингополучатель должен уплачивать лизингодателю. По окончании срока финансового лизинга лизингополучатель может приобрести лизинговое имущество в собственность. В договоре лизинга может быть предусмотрено право выкупа лизингового имущества и до истечения срока договора. Выкуп имущества производится по его остаточной стоимости. Лизингодатель приобретает имущество по указанию лизингополучателя у поставщика и оплачивает последнему стоимость его приобретения. В течение лизингового договора лизингодатель получает от лизингополучателя лизинговые платежи, при этом договором может быть предусмотрено выполнение дополнительных услуг. Финансирование приобретения лизингового имущества осуществляется лизингодателем за счет собственных или заемных средств. Приобретение имущества лизингодателем с помощью привлечения кредитных ресурсов – типичный случай в лизинговом бизнесе, поэтому банки и другие финансовые институты, кредитующие лизингодателя, оказываются важнейшими, хотя и косвенными, участниками лизинговой сделки. Участие кредитующих организаций в лизинговой операции приводит к тому, что сумма лизинговых платежей должна не только возместить стоимость лизингового имущества и принести доход лизингодателю, но и обеспечить выплату процентов за полученные кредитные ресурсы. В процессе разработки лизингового проекта возникает ряд задач, в частности: планирование объема и динамики лизинговых платежей; определение эффективности лизингового проекта как для лизингодателя, так и для лизингополучателя; оценка стоимости имущества, приобретаемого для передачи в лизинг. В предлагаемой работе перечисленные задачи рассматриваются комплексно. В качестве средства их решения используются подходы, применяемые при разработке инвестиционных проектов. Рассматриваются чистые дисконтированные доходы (ЧДД) лизингодателя и лизингополучателя, получаемые в результате осуществления лизингового проекта. Безубыточность проекта обеспечивается равенством нулю чистого дисконтированного дохода как для лизингодателя, так и для лизингополучателя. Уровень эффективности проекта задается ставкой дисконта.