В рамках статьи автор останавливается на концептуальных, противоречиях и недостатках российской законодательной базы, регулирующей отношения на рынке ценных бумаг. Под недостатками понимается отсутствие конкретных федеральных законов, которые сегодня остро нужны рынку. Поэтому необходимо уделить внимание анализу не только принятых и уже действующих правовых актов, но и законопроектов, которые сегодня только обсуждаются в стенах Государственной думы, ибо именно они призваны решить возникшие проблемы. Можно выделить четыре глобальные проблемные области: первая в сфере госфинансов из-за частичной неурегулированности отношений, связанных с эмиссией и обращением государственных и муниципальных ценных бумаг. Недавно возникла проблема налогообложения доходов по этим бумагам; вторая связана с необходимостью внесения изменений и уточняющих дополнений в целый ряд законов с целью приведения их в соответствие с законом “О рынке ценных бумаг”, а также внесения изменений в некоторые статьи этого закона; третья – нормативная правовая база, устанавливающая ответственность за правонарушения на рынке. Работу по внесению дополнений в Арбитражный и Уголовно-процессуальный кодексы еще предстоит начать. И наконец, появление четвертой проблемной сферы объясняется законодательным вакуумом, в котором оказались некоторые рыночные институты (инвестиционные и негосударственные пенсионные фонды) и инструменты (складские свидетельства и другие товарораспорядительные документы, производные ценные бумаги). Автор детально останавливается на каждой из перечисленных областей.