Пытаясь действовать вне рамок гипотезы паритета покупательной способности, статья рассматривает два вопроса. Первый касается причин изменений реальных валютных курсов (РВК). В противоположность типичному результату обнаружено, что потрясения, связанные с поставками, имеют преобладающее значение по сравнению с нарушениями долговременных колебаний для каждой из четырех исследуемых скандинавских стран. Это означает, что рост производительности является важнейшим фактором долгосрочных изменений РВК. Вторая рассматриваемая тема – сравнительное значение постоянных и непостоянных составляющих РВК. Также в противоположность предыдущим данным временные потрясения важнее постоянных для трех из четырех стран.