Исследуется воздействие аллокации прав принятия решений на предприятиях (в акционерных обществах) в той форме, в которой она обозначается посредством участия в управлении предприятиями представителей наемных работников через наблюдательные советы при определении размера процентов на акции при подведении годовых итоговых результатов. Участие сотрудников в принятии решений задано предприятием экзогенно, т. е. подобная структура управления не является стремлением предпринимателя оптимизировать производственный цикл. Одновременно наряду с предприятиями, на которых осуществляется паритетное и непаритетное участие представителей наемных работников в управлении, имеются две группы с различной интенсивностью участия в принятии решений. Существование этих двух групп при экзогенности причины генерирует квазиэкспериментальный дизайн предприятия. В статье представляются эмпирические результаты анализа деятельности предприятий, имеющие ценные бумаги, котирующиеся на бирже. Они свидетельствуют о том, что участие в управлении предприятиями через наблюдательный совет представителей наемных сотрудников ограничивает право принятия решений прочих акционеров относительно доходности акций и возможность оперирования ими по своему усмотрению. Анализ показывает, что акционеры были бы готовы оплатить от 21 до 24% рыночной стоимости акционерного капитала за предоставление им права паритетного участия в управлении предприятиями как третьих лиц. Таким образом, в плане финансирования предприятия (как принято во многих странах мира) в акционерном обществе в Германии права на остаточную прибыль должны быть связаны с правами участия в управлении предприятием. В определенной степени этот аргумент базируется на принципе интернационализации последствий принятия решений. Акционеры должны рассматриваться как владельцы остаточных прав на прибыль в акционерном обществе после удовлетворения прав наемных работников, поставщиков, владельцев чужого капитала и уплаты налогов государству. Под остаточными правами участия в принятии решений понимается в данном случае право на аллокацию действующих на предприятии производственных факторов.
