Для того чтобы суметь оценить эффекты введения евро на европейские финансовые рынки, необходимо учитывать все возникшие изменения в методах расчета платежей между участниками рынка, а также и их последствия. Если анализируется уровень титлуризации и ликвидации европейских финансовых рынков, необходимо оценить способность рынков в быстром совершении операций по расчету и движению наличности. В результате введения единой денежной единицы и расширения рынков зоны евро была необходимость в единой расчетной системе gross-сумм, обеспечивающей большой объем ежедневных расчетных документов, способствующей в поддержании большого количества операций, необходимых для обеспечивания ликвидности рынков капиталов и быстрых изменениях позиций в случае операций, а также фьючерских и опционных сделках. В данной работе проанализирована структура системы TARGET и ее роль в системном управлении риском на европейских финансовых рынках. Эта система является в настоящее время основной для проведения трансфертов между агентами европейских финансовых рынках в евровалюте.