На протяжении последних двух лет инвестиционная деятельность некоторых российских предприятий начинает обретать новое качество. Они предпринимают первые попытки самостоятельно проникнуть на мировой рынок капиталов минуя действующие на территории России западные инвестиционные институты. До сих пор практически все портфельные инвестиции в Россию контролировались западными институциональными инвесторам, которые в первую очередь озабочены не формированием здесь фондового рынка и развитием российской экономики, но получением свехприбылей на посреднических операциях по переделу российской собственности в пользу западных клиентов. Первый путь, прокладываемый на западный рынок – это по сути просто попытка конкурировать с иностранцами. По нему пошли некоторые российские банки, открывающие за рубежом дочерние фирмы для продвижения отечественных акций. Второй же путь гораздо более сложен и трудоемок, но зато обеспечивает стратегический прорыв. Это выпуск производных ценных бумаг для российских акций, так называемых сертификатов депонирования или депозитарных расписок (СДА или АДР). По нему уже пошли АвтоВазбанк, нефтяная компания “ЛУКойл”, РАО “ЕЭС России”, Северский трубный завод и менее известная компания по производству пива SUN Brewing Ltd. В настоящее время к ним присоединились “Газпром” и “Черногорнефть”.