Вопрос стоимости заимствований для правительства страны на внутреннем и внешнем рынках стал особенно актуальным в период текущего мирового экономического кризиса. В статье сравниваются государственные облигации двух европейских стран по уровню доходности, анализируется особенность государственных ценных бумаг Германии. Доходность обсуждаемых облигаций отражает экономическое состояние государств, и автор прослеживает историю заимствований испанского правительства, привлекательность облигаций для инвесторов в зависимости от условий, эффективность их эмиссии.