В систематизированном виде излагается теория эффективности инвестиционных проектов. Показано, как основные положения теории эффективности воплощаются в усовершенствованной отечественной методике определения экономической эффективности инвестиционных проектов, обосновывается необходимость учета некоторых положений зарубежной теории эффективности. Разработанный авторский вариант методики определения эффективности рекомендуется при оценке эффективности инвестиционных проектов в современных условиях. Приводится порядок расчета частных и общих показателей эффективности, обосновывается уровень дисконтной ставки, формулируются условия сопоставления и выбора вариантов инвестиций.