В настоящей статье изучается задача определения инвестиционной стоимости пакетов акций, не имеющих устойчивых котировок, т. е. акций второго эшелона предприятий, с точки зрения стратегических инвесторов. Предложена и обоснована формула инвестиционной стоимости доли в рамках доходного подхода, объясняющая известный эффект фондового рынка, когда малые пакеты продаются дешевле, а крупные дороже номинала. Тем самым впервые сделан переход от качественного описания этого явления к количественному. Вследствие получена единая формула, позволяющая определить как скидку на миноритарность, так и премию за контроль, которая может применяться для практического определения стоимости пакетов в рамках доходного подхода, а также служить для корректировки рыночных данных в методах рынка капитала и сделок в рамках рыночного подхода. Оценка инвестиционной стоимости стратегических пакетов методом ипотечно-инвестиционного анализа в рамках доходного подхода предполагает решение двух сравнительно независимых задач; определение текущей стоимости 100% акционерного капитала предприятия; оценка фактической доли, приходящейся на оцениваемый пакет на различных этапах жизненного цикла предприятия, и текущей стоимости этой доли.