В статье обосновывается, разработанный автором, метод определения ожидаемой доходности ценных бумаг (ЦБ) с учетом особенностей экономики переходного периода. В основу метода положен анализ ведущих факторов В. Шарпа. Однако, прилагаемый метод учитывает также влияние внешних воздействий на динамику цен фондового рынка (ФР). В качестве обоснования метода приводятся результаты исследований, проведенных по ведущим российским акциям и влиянию на их доходность динамики фондового рынка США и мировых цен на энергоносители.