» финансовая деятельность
Анализ финансово-экономической деятельности предприятия
В настоящем учебно-практическом пособии излагаются методологические основы определения и анализа платежеспособности и финансово-экономической устойчивости предприятия, что составляет важнейшую часть курса “Анализ финансово-экономической деятельности предприятия”. Кроме того, даются практические рекомендации по управлению финансово-экономической устойчивостью путем установления предельных значений ряда показателей на основе определения оборота имущества предприятия в денежной и неденежной форме. Авторы основывают свои рекомендации на оригинальной методологии, согласно которой определяется критическая точка и область устойчивого равновесия в системе структурных соотношений собственного и заемного имущества предприятия...
Иммунизация портфеля фирмы. Принципы и техника расчета пакета ГКО в зависимости от параметров конъюнктуры, складывающейся на рынке
Иммунизация – это адаптация портфеля фирмы к изменчивой рыночной конъюнктуры. Сегодня все актуальнее становится проблема эффективного управления портфелем активов и пассивов или проектов. Понятия активов и пассивов определяются не учетной политикой (согласно которой, например, к активам могут быть отнесены некоторые виды понесенных затрат), а как категории портфельного подхода, т. е. материальные блага и обязательства, порождающие потоки материальных ценностей – доходов и расходов...
Российский фондовый рынок: срочные инструменты
Возможность использования срочных инструментов на фондовом рынке сегодня представляет интерес как с точки зрения хеджирования рисков, так и с целью проведения рискованных спекулятивных операций, и это дает основание предполагать дальнейшее интенсивное развитие данного сегмента финансового рынка. Определенные опасения здесь могут быть связаны лишь с тем обстоятельством, что срочный рынок развивается в настоящее время в условиях повышательной в целом динамики курсовых стоимостей российских акций, что и обеспечивает высокую спекулятивную доходность на нем. Резкое изменение ситуации на спотовом рынке в сторону снижения цен может привести к значительным убыткам фьючерсных игроков и создать напряженную ситуацию на срочном сегменте...
Финансовая глобализация как фактор экономического влияния
Базовым элементом прочной финансовой системы служит макроэкономическая инфраструктура, динамичный частный сектор, развитая система судопроизводства и законотворчества, которая дает возможность сочетать государственное участие в работе внутренних финансовых институтов и внешнее дисциплинирующие рыночное влияние с жестким регулированием и контролем. Рассматриваются вопросы влияния и устойчивости банковской системы; поиска России из финансового кризиса. Отмечается, что усиление национальных и международных финансовых систем позволит укрепить рыночную дисциплину, надзорность, улучшит качество и скорость трансакций, что послужит сокращению пропасти между отдельными финансовыми рынками (в том числе развитых и “переходных” стран)...
Основные черты и трудности анализа годового итогового баланса предприятия [Германия]
Баланс или годовой итог предприятия представляет собой публикуемые расчеты, которые в связанной форме отражают финансовое положение, то есть имущественное и финансовое состояние, а также положение с доходами определенной структурно-организационной единицы. При составлении годового итогового баланса и его анализе необходимо учитывать два аспекта: первый – составление и публикация отчетов (например, о балансовых прибыли и убытках) не являются самоцелью. В гораздо большей степени они представляют собой различные публикуемые расчеты предприятий, которые с учетом определенных сложившихся традиций и положений закона служат удовлетворению потребностей одного лица или группы лиц в информации о хозяйственной деятельности предприятия...
Формирование и использование финансовых ресурсов хозяйствующих субъектов (на примере предприятий электротехнической промышленности Республики Мордовия)
Выполненные по теме теоретические исследования, анализ фактических данных, системная оценка их результатов позволили сформулировать ряд выводов и рекомендаций, которые сводятся к следующему. 1. Основным назначением финансовых ресурсов является обеспечение процесса производственной деятельности предприятия, что в свою очередь подразумевает финансирование процесса производства и воспроизводства финансовых ресурсов. Процесс движения финансовых ресурсов на предприятии представляет собой чередование фаз их формирования и использования. 2...
Новое в теории и стратегии борьбы с инфляцией
В последние годы целый ряд стран, таких как Новая Зеландия, Канада, Великобритания, Швеция, Финляндия, Австралия и Испания перешли к активному претворению в жизнь новой стратегии денежной политики “Inflation Targeting” (IT), что предусматривает целенаправленную борьбу с инфляцией. Речь, в первую очередь, идет о странах, которые испытывают трудности в подавлении инфляции посредством осуществления обычных денежных механизмов. Именно с этой целью были разработаны теоретические и стратегические установки IT, которые сегодня широко обсуждаются как специалистами в области денежных механизмов, так и в банковских кругах...
Принятие финансовых решений
Предприятие является “открытой системой”, а это предполагает, что его рост и выживание существенным образом зависят не только от внутренних фактов, но и от внешних, от тех условий, с которыми придется столкнуться в будущем, то есть для сохранения и развития предприятия необходима координация его внутренних возможностей с потребностями и изменениями внешней среды. Вышеуказанная координация с ее прямыми и обратными связями лежит в основе менеджмента, который представляет собой системы принципов, методов, средств и форм управления, разработанных и применяемых для повышения эффективности работы предприятия и его имиджа. Внешнее окружение оказывает все большее воздействие на деятельность предприятия и создает серьезные проблемы для современных руководителей...
Реструктуризация финансовых систем в странах с развивающейся и переходными экономиками: некий подход, основанный на французской финансовой системе
По утверждению автора, рынки “не растут подобно диким цветам в поле”. Для этого требуются организации, меры регулирования и инфраструктуры для ускорения развития экономики и параллельно для облегчения выхода государства из этой сферы. Для стран, находящихся в переходных состояниях и для развивающихся стран микроэкономические регулирующие воздействия играют поэтому первостепенную роль. Одна из функций экономических финансовых организаций состоит не только в увеличении капитала, но создании каналов для перемещения фондов в наиболее доходные возможности их использования...
Спектр платежных средств при денежном дефиците
Столь часто дебатированная в последнее время денежная политика российских властей существенно ограничена в своем влиянии на экономику. Главное здесь состоит в том, что государство может реально управлять только небольшой частью платежной массы. Более 70% экономического оборота обслуживается неподвластными денежным властям суррогатами. Отсутствие реального контроля за этой частью платежной массы приводит к финансовому бессилию государства, что уже сегодня угрожает России банкротством. Поэтому исследования, посвященные структуре действующей массы платежно-расчетных средств, представляет большой практический интерес. В предлагаемой вниманию читателей статье, написанной группой экономистов-практиков, некоторые формулировки и терминология отличаются определенной дискуссионностью...
Управление рисками по производным финансовым инструментам
В последнее время на международном и российском финансовых рынках появляется все больше новых финансовых продуктов и инструментов. Российские банковские учреждения и финансовые компании активно начинают использовать производные финансовые инструменты, такие, как фьючерсы, свопы, опционы и иные деривативы в своей деятельности и операциях, как с иностранными так и с российскими контрагентами. Эти инструменты обладают совокупностью сопутствующих им рисков, контроль за которыми сопряжен с определенными объективными трудностями в связи с особенностями российского бухгалтерского учета операций с указанными инструментами, в частности неявного (т. е. не оказывающего прямого влияния на отчетность) характера соответствующих рисков на начальном этапе сделок с деривативами...
Финансовый менеджмент на предприятии: чем и зачем управлять?
Под финансовым менеджментом понимают комплекс мероприятий по реформированию кредитно-денежных отношений предприятия, реализуемых в определенном порядке ответственной структурой для решения взаимосвязанных задач восстановления, укрепления и расширения финансов. Предлагается следующий общий алгоритм финансового менеджмента на российском предприятии. 1. Создание центра ответственности за финансовый менеджмент. 2. Подготовка и переподготовка руководителей и специалистов. 3. Диагностика финансового состояния (анализ, оценка, интерпретация). 4. Разработка финансовой стратегии (цели и задачи на различные временные интервалы, направления и механизм их достижения). 5. Разработка регламентов работы финансовых служб и менеджеров. 6...
Повышение ликвидности как элемент стратегии эмитента
Перед предприятием, осознавшим необходимость привлечения финансовых средств рыночным путем, встает задача обеспечения ликвидности ценных бумаг. Ликвидность в первую очередь сказывается на состоянии самого эмитента. Наличие ликвидного рынка акций позволяет оценивать предприятие по наиболее эффективному показателю – по его рыночной капитализации. Иными словами, когда известно, сколько реально стоит предприятие, это позволяет ему привлечь дополнительные финансовые ресурсы путем получения кредитов в финансовых учреждениях под залог собственных ценных бумаг, которые имеют реальную цену. С увеличением ликвидности ценных бумаг их рыночная стоимость многократно возрастает: инвесторы согласны платить премию за ликвидность...
Деньги и производство
Предлагается следующий вариант для возрождения производственной сферы. Центральный банк доводит посредством эмиссии (уже всем понятно, что в российских условиях несостоятельны утверждения, будто рост цен, инфляция – всегда результат денежной эмиссии) денежную массу от ВВП в первый год до 30%, затем (если эксперимент оправдает себя) во второй – до 40%, затем до 50% и т. д., постепенно доведя ее до среднемирового уровня, то есть до 70-75%...
Критерии формирования рациональной структуры источников средств предприятия
Успех в бизнесе во многом зависит от формирования рациональной структуры источников средств предприятия для покрытия его затрат и обеспечения уровня доходов. Внутренние источники средств предприятия образуются в основном за счет сохранения и распределения прибыли. Внешними источниками привлечения средств могут быть: закрытая или открытая подписка на акции, заемные средства в форме кредитов, займов, эмиссии облигаций. Каждый из этих способов привлечения средств имеет свои преимущества и недостатки. Преимуществом закрытой подписки на акции является то, что финансовый риск возрастает незначительно, не утрачивается контроль над предприятием...
Финансовое состояние предприятий в условиях дефицита финансовых ресурсов
Основным источником доходов для большинства машиностроительных предприятий является реализация продукции собственного изготовления. Второе место занимает продажа материальных запасов, хотя роль данной статьи в формировании доходов предприятий значительно уменьшается, поскольку многие из тех предприятий, которые были в сложном финансовом положении в значительной мере исчерпали данный резерв. Еще одним источником финансовых поступлений является сдача в аренду имеющихся используемых помещений. В основном по данному пути идут неблагополучные предприятия, имеющие более или менее стабильное финансовое положение...
