» финансовая деятельность
Вопросы и перспективы использования финансово-экономического анализа деятельности предприятий
На предприятиях различных форм собственности практическое применение получила методика финансового анализа с использованием различных показателей в зависимости от цели анализа и субъектов его на основе публичной бухгалтерской отчетности. Как правило, предлагается методика финансового анализа, состоящая из трех взаимосвязанных блоков: 1) анализа финансовых результатов деятельности предприятия; 2) анализа финансового состояния; 3) анализа эффективности финансово-хозяйственной деятельности...
Формирование оборотных средств промышленных предприятий и проблема неплатежей
Кругооборот оборотных средств и проблема неплатежей между собой взаимосвязаны. Многие финансовые затруднения связаны с недостатками в организации и использовании оборотных средств. Нехватка оборотных средств порождает кредиторскую задолженность. Именно неплатежи деформируют структуру оборотных средств и источников их покрытия. Переоценка денежных оборотных средств позволит решить проблему кризиса неплатежей.
...
Финансовые инструменты Российского фондового рынка: корпоративные ценные бумаги
Всю совокупность финансовых инструментов, допущенных к обращению на российском фондовом рынке, можно разделить на две большие группы: государственные и корпоративные ценные бумаги. К корпоративным ценным бумагам относятся акции, облигации, жилищные сертификаты, векселя, чеки, депозитные и сберегательные сертификаты. Основным видом корпоративных ценных бумаг являются акции. Акции, выпускаемые акционерным обществом, прежде всего удостоверяют право их владельца на получение дохода, дают возможность участвовать в управлении обществом и получать интересующую информацию. В случае ликвидации акционерного общества владелец акций наделяется имущественной долей – ликвидационной стоимостью...
Методы Дж. Сороса на российском фондовом рынке
Участники фондового рынка оказывают существенное влияние на рыночную курсовую стоимость финансового инструмента. Определение численных оценок этого влияния – новая и достаточно сложная задача для специалистов, которые управляют пакетами ликвидных финансовых инструментов. Принципы решения такой задачи заложены Дж. Соросом в его теории рефлексивности. Дж. Сорос в книге “Алхимия финансов” изложил свою теорию рефлексивности как систему определенных философских взглядов на финансовый рынок и тенденции его развития. На примере реальных событий на рынке долговых обязательств проведены и подтверждены выводы, которые были сделаны Дж. Соросом в теории рефлексивности...
Финансовый лизинг: Разработка проектов
Финансовый лизинг – специфическая форма финансирования инвестиций при посредничестве специализированной организации – лизинговой компании (лизингодателя), которая приобретает имущество у определенного продавца для лизингополучателя. Лизингодатель, лизингополучатель и продавец лизингового имущества относятся к прямым участникам лизинговой сделки. Роль каждого из них заключается в следующем. Продавец лизингового имущества, которым может быть как предприятие – изготовитель этого имущества, так и посредник, доставляет лизингополучателю имущество определенного вида в установленные договором сроки. Оплату поставляемого имущества продавцу осуществляет лизингодатель. Лизингополучатель получает лизинговое имущество во владение и пользование...
Применение традиционной теории структуры капитала в расчетах финансовых показателей фирмы
Чтобы выбрать оптимальную стратегию привлечения капитала, необходимо найти связь между способом финансирования и основными финансовыми показателями фирмы. Для решения данной проблемы необходимо рассмотреть понятия стоимости, структуры и цены капитала фирмы. Особенностью традиционного подхода к анализу структуры капитала фирмы является предположение о значительной зависимости средней стоимости капитала от структуры капитала фирмы. С увеличением долга в общей структуре капитала фирмы возрастает финансовый риск и, следовательно, возрастает стоимость собственного и заемного капитала. Последователи традиционного подхода считают, что существует некоторое значение структуры капитала x, при котором средняя стоимость капитала фирмы достигает ярко выраженного оптимального значения...
Процесс финансового планирования и контроля на предприятии
Переход на рыночную систему хозяйствования оказал большое влияние на изменение среды, в которой функционируют предприятия. Изменения, которые произошли в экономической системе, в значительной степени повысили роль финансового управления предприятием. Основной задачей финансового управления должно быть планирование приобретения и использования фондов так, чтобы максимизировать стоимость компании. Иными словами, необходимо принимать решения об альтернативных источниках финансирования и использовании фондов. При этом финансовое управление включает работу по следующим направлениям. 1. Прогнозирование и планирование. Финансовый менеджер должен совместно с другими руководителями готовить планы, которые характеризуют будущее состояние компании. 2. Принятие решений о финансировании и инвестициях...
Расчет платежей, безубыточных для лизингодателя
По экономическому содержанию лизинг относится к инвестициям в реальный сектор – в производство. И представляет собой особую форму финансирования инвестиций, которую отличает посредничество лизингодателя – специализированной организации, приобретающей имущество для лизингополучателя и сдающей его ему в аренду на долгосрочный период. При исполнении лизингового договора лизингополучатель обязан возместить лизингодателю затраты, связанные с выполнением договора, а также выплатить вознаграждение. При финансовом лизинге лизинговые платежи полностью или частично покрывают стоимость имущества, и оно выкупается по окончании срока аренды по остаточной стоимости...
На пороге финансовой интеграции
Слияние банков и поглощение одного банка другим могут стать превосходным средством для обеспечения роста, диверсификации, географической экспансии и увеличения доли стратегически важных рынков. Центральный банк РФ всегда поддерживал и поддерживает консолидацию российской банковской системы, справедливо считая слияние и поглощение прогрессивной тенденцией, видя в этом возможность стабилизации российского банковского сектора посредством объединения ресурсов небольших коммерческих нежизнеспособных банковских структур и крупных, более капитализированных и управляемых организаций. Однако, хотя любое такое слияние является экономически объективным процессом, он требует серьезных предварительных исследований и планирования...
Финансовый лизинг в РФ с участием фирм-нерезидентов
Сегодня на российском рынке наибольший интерес со стороны иностранных поставщиков оборудования и инвесторов проявляется к финансовому лизингу. Отметим, что зарубежная фирма-поставщик оборудования обычно не рискует работать с российской лизинговой фирмой. В этом случае лизингодателем выступает также зарубежная фирма или совместная с российской. Для осуществления лизинговой деятельности на территории РФ лизингодатель-нерезидент должен получить лицензию в уполномоченных органах Российской Федерации. В случае, если срок договора лизинга превышает 180 дней, лизингополучатель должен получить разрешение Центрального Банка. К объектам финансового лизинга, относящимся к активной части основных фондов, может применяться ускоренная амортизация с коэффициентом не выше 3...
Анализ финансового состояния предприятия
В развитых странах система критериев для анализа финансового состояния предприятия выбирается фирмой на основе накопленного собственного опыта с учетом особенностей производственной деятельности, что затрудняет их использование в российских условиях. В опубликованной зарубежной и отечественной литературе рекомендуется использовать свыше 50 критериев (показателей, коэффициентов – как называют их авторы), имеющих большое разнообразие групп, названий и алгоритмов расчета. Значительное большинство авторов предлагает следующие пять групп показателей финансового состояния: ликвидности, оборачиваемости, рентабельности, платежеспособности и доходности...
О финансовой стабилизации
Под финансовой стабилизацией следует понимать такое состояние финансовой системы, которое обеспечивает нормальное экономическое развитие страны, т. е. более или менее постоянный рост объема производства, достаточный уровень инвестиций, реальных доходов населения. Для этого необходимо добиться сравнительно низкой инфляции, соответствующего уровня процентных ставок в хозяйстве, равновесия в платежном балансе. Желательно ограничить дефицит бюджета и держать под контролем государственные расходы. Сюда же следует добавить нормальный уровень задолженности для всех участников экономического процесса, включая и государство, устойчивость денежного оборота...
Возможности и угрозы коэффициентного подхода к оценке ликвидности баланса
В ходе оценки ликвидности баланса прежде всего определяется текущая ликвидность баланса, устанавливаемая путем сопоставления суммы наиболее ликвидных и быстро реализуемых активов с величиной наиболее срочных обязательств. Она дополняется картиной перспективной ликвидности баланса, исчисляемой на основе сопоставления медленно реализуемых активов с долгосрочными пассивами. Правда, такое сопоставление не позволяет сравнить все будущие денежные поступления с общим размером предполагаемых платежей, поскольку в соответствующих разделах актива и пассива баланса представлена лишь часть необходимых для этого данных, а без них прогноз будущей финансовой ситуации будет лишь приблизительным...
Механизмы финансовой поддержки малого предпринимательства
Важнейшими механизмами финансовой поддержки малого бизнеса являются: создание и обеспечение успешного функционирования гарантийных фондов для первоначальных вложений; льготное кредитование; обеспечение возможности самофинансирования; осуществление системы лизинга и франчайзинга, венчурного инвестирования; упрощение расходов на бухгалтерский учет путем его упрощения. Перечисленные финансовые механизмы носят базовый характер. На их основе можно строить более сложные схемы, основанные на комбинациях простых механизмов с добавлением организационных форм, напрямую не связанных с малым бизнесом, но удачно вписывающихся в систему государственной и коммерческой поддержки малого предпринимательства. Бизнес-центры оказывают консультационные, маркетинговые, аудиторские услуги малым предпринимателям...
Возможности заемного финансирования российских предприятий на международных рынках капитала
Развитие фондового рынка подразумевает расширение возможностей региональных администраций и предприятий привлекать инвестиции. Основным способом привлечения средств для инвестиций в мировой практике является заемное финансирование, позволяющее привлечь инвестиции на предприятие без изменения структуры контроля над ним. В последнее время этот рынок в значительной степени секьюритизировался: кредиты и синдицированные займы преобразуются в облигации. Основная цель развития фондового рынка – инвестиции. Предприятия уже нельзя финансировать за счет векселей и взаимозачетов...
Роль кредитных рейтингов на финансовых рынках Европы
Через функционирование Европейского валютного союза кредитные рейтинги приобретают на европейских финансовых рынках решающее значение. Евро определяет единое валютное пространство и посредством различных валют разделяет финансовые рынки на определенные сегменты. Если в прошлом доминирующую роль для образования портфелей твердопроцентных бумаг играли критерии избирательности валют, то сегодня стратегии капиталовложений, ориентированные на связанные с обменными курсами факторы риска, отошли на задний план, уступив место стратегиям, которые целенаправленно включают аспекты кредитоспособности в калькуляцию помещения капитала...
