» финансовые кризисы
Системные банковские кризисы в условиях финансовой глобализации
Монография посвящается изучению и анализу системных банковских кризисов в условиях финансовой глобализации. В ней комплексно рассматриваются теоретические и практические вопросы зарождения и развития банковских кризисов, пути их преодоления, а также предвидения и превенции. В работе изучается обширный практический материал по системным банковским кризисам и особенности их проявления в отдельных странах и регионах мира. На примере этих кризисов дается анализ и характеристика их макроэкономических, структурных и институциональных факторов. В монографии рассматриваются задачи предотвращения системных банковских кризисов, преодоления их последствий и создания устойчивой банковской системы...
Тенденции фондового рынка в условиях финансового кризиса
Рассматриваются тенденции развития рынка ценных бумаг. Самонастройки финансового рынка в целом сейчас не существует, и невозможно объективно определить стоимость, например, краткосрочных или среднесрочных свободных денежных ресурсов. Существенно увеличивается риск проведения любых фондовых операций, так как помимо традиционных видов рисков (непоставки и неоплаты ценных бумаг контрагентом, задержки переоформления прав собственности депозитариями и регистраторами) возросли риски, связанные с расчетами через кредитные организации. Кроме того, в среднесрочной перспективе, по-видимому, будет велик общеэкономический системный риск, который в равной мере воздействует на все имеющиеся торговые площадки...
Банки после кризиса: добьем или вылечим
Основываясь на количественных характеристиках деятельности банков, воссоздана “картина жизни” российской банковской системы после кризиса. Каковы же основные результаты? 1. Выявлена устойчивая связь между масштабом банка и его реакцией на кризис. 2. Общая закономерность состоит в следующем: чем больше масштаб банка, тем острее была его реакция на кризис и все последовавшие за ним возмущения (такие, например, как смена лидера, четко отслеживаемая на “кривых” жизненного цикла крупных и крупнейших банков). А вот банки из самой нижней масштабной группы, у которых чистые активы меньше 50 млн долл., практически вообще не заметили кризис, он пронесся над ними где-то “сверху”. 3. Из этой общей закономерности “выпадают” банки, имеющие чистые активы от 50 до 100 млн долл. (пятая масштабная группа)...
Долг, дефляция и кризис
Автор статьи полемизирует с американскими ведущими экономистами по поводу возникновения и действия финансовых пирамид на фондовом рынке. Америка так же подвержена действию кризисов, как и другие страны мира, что доказывают работы видного экономиста и государственного деятеля США г. Ляроше, который вскрывает истинные корни возникновения финансовых кризисов. Особое внимание уделяется производным ценным бумагам, итогам предыдущих кризисов, мнению других специалистов и публикациям в западной прессе об угрозе дефолта.
...
Система мониторинга финансового сектора экономики
Наряду с методами коэффициентного анализа, к которым относится предложенная МВФ система показателей финансовой устойчивости, надзорные органы ряда стран используют в своей работе стресс-тесты и системы раннего предупреждения. Стресс-тесты позволяют оценить устойчивость финансовой системы к различного рода внешним и внутренним шокам путем моделирования проблемных ситуаций. Системы раннего предупреждения применяются для прогнозирования риска наступления валютно-финансового кризиса. Они состоят из одной или нескольких эконометрических моделей (далее – EWS моделей). Обычно каждая модель сфокусирована на каком-то одном типе кризиса, чаще всего валютном или банковском...
Финансирование промышленности в условиях экономического кризиса в Японии
Финансовый кризис в Японии достиг таких размеров, что центральному банку страны может потребоваться помощь правительства с финансированием из бюджета. Невозвращенные кредиты стали причиной роста задолженности в банковской системе, а коммерческие банки не торопятся вкладывать собственные средства в ликвидацию последствий. Автор подробно рассказывает о положении коммерческих банков, желании прибегнуть к возможностям печатного станка и об альтернативных путях выхода из кризиса. Обсуждается система государственных ценных бумаг, подводятся итоги эмиссии государственных облигаций, приводятся примеры решения финансовых проблем на уровне правительства с участием центрального банка...
Программа оценки работы финансового сектора – инструмент оптимизации рисков
Система “Программа оценки работы финансового сектора” (ПОСФ) (Financial System Assessment Program – FSAP), разработанная Международным Валютным фондом и Международным банком, рекомендована субъектам денежных властей как стран с развитыми, так и стран с развивающимися финансовыми рынками. Причиной создания системы послужил ряд финансовых кризисов в 90-х гг. Основная задача системы FSAP – координация действий международных финансовых институтов, осуществляющих надзор за глобальными финансовыми процессами, а также формирование ряда инструментов для анализа степени стабильности финансового сектора отдельных стран. Основная цель Программы – снижение вероятности и/или остроты кризисов финансового сектора и риска “принципа домино” на международных финансовых рынках...
Рынок еврооблигаций: Бразилия и Турция – полюса нестабильности
Влияние турецкого кризиса на динамику российских еврооблигаций вряд ли будет значительным даже в случае дефолта. Действительно, в предыдущие годы каждое обострение в Турции вызывало аналогичный эффект на российском рынке еврооблигаций. Однако в этом году ситуация изменилась. Если раньше Турция считалась относительно стабильным рынком на фоне России, то теперь уже Россия считается “надежной гаванью”, на которую, в принципе, не должны распространяться проблемы более рискованных соседей. Стабильно растущие золотовалютные резервы, налаживание связей с ЕС и США, укрепляющая банковская система создают предпосылки для повышения суверенного рейтинга России и снижения доходности наших облигаций до инвестиционных уровней...
Особенности обоснования инвестиционных проектов в кризисной ситуации
Рассмотрены факторы, определяющие особенности обоснования инвестиционных проектов в кризисной ситуации. К их числу отнесены такие, как: повышенный риск несоответствия реальных денежных активов, обусловленных инвестициями, их запланированной величине; высокая требуемая доходность инвестиций, которую необходимо обеспечивать; невозможность использования в полной мере традиционных корпоративных источников финансирования.
...
Качественные изменения структуры финансового рынка и бегство капитала из России
Масштабы бегства капитала из России в 90-е годы оказали крайне негативное влияние на объем инвестиций и наряду с другими факторами привели к разрушению производственного, интеллектуального и социального потенциала страны. Вместе с тем бегство капитала не является только национальной проблемой. Оно – составное звено мирового финансового кризиса в условиях растущей глобализации экономики, вовлеченности отдельных стран в данный процесс. Поэтому содержательное, прежде всего политико-экономическое изучение качественно новых явлений в развитии мирового финансового капитала, изменений в его структуре и оценка нарастающих угроз требуют серьезных и скоординированных усилий как ученых, так и практиков...
Международные рынки капиталов и перспективы экономической политики
В настоящей статье проведен анализ современного состояния и структуры международных рынков капиталов и предложены институциональные и политические изменения для более эффективного функционирования реальной экономики, производства полезных товаров и услуг. Анализ, проведенный в этой статье, основан, прежде всего, на работах, написанных участниками проекта по международным рынкам капитала и будущей экономической политике, подготовленного Центром анализа экономической политики в Новой школе социальных исследований при поддержке Фонда Форда.
...
Проблемы эволюции финансового рынка
Развитие финансового рынка на протяжении ряда лет претерпело несколько кардинальных изменений, вызванных как внешними, так и внутренними факторами развития. Ретроспективный анализ развития российского финансового рынка указывает как на наличие традиционных проблем нарождающихся рынков, так и на уникальность, связанную с переходом от планово-директивной экономики к рыночной в довольно короткий отрезок времени.
...
Финансовый кризис в Калифорнии
Американский штат Калифорния находится в глубоком финансовом кризисе, который правительство хочет ликвидировать за счет выпуска облигаций. Дефицит бюджета составляет около 12 млрд. долл., и эту сумму штату необходимо занять для продолжения социальных программ. В статье рассказывается о дебатах в Ассамблее по принятию компромиссного бюджета, где компромиссу подверглось благосостояние граждан. Однако, решение законодательного органа касается текущего финансового года, а часть дефицита переходит на следующий год, что не решает проблему финансирования.
...
Анатомия финансового кризиса
В монографии исследуются симптомы финансового кризиса и его компоненты. Составным компонентом практически всех финансовых кризисов являются банковские кризисы. Именно природа и закономерности этих явлений – важная тема книги. Монография состоит из семи глав, которые по содержанию, информационной насыщенности, смысловой нагрузке являются логическим продолжением друга друга. В предлагаемой вниманию читателей работе “Анатомия финансового кризиса” рассматриваются четыре компонента финансового кризиса во взаимодействии: валютный, долговой, фондовый и банковский, а это более точно позволяет раскрыть содержание финансового кризиса.
...
Управление банковским кризисом
В данной статье рассматриваются программы перестройки банковской системы, с успехом примененные в Латинской Америке, где банковские кризисы за последние двадцать лет случались довольно часто. В каждом конкретном случае власти латиноамериканских стран были вынуждены действовать в твердых рамках, установленных для развивающихся стран, еще более ужесточавшихся в периоды финансовых проблем. Тем не менее их опыт свидетельствует, что правильно разработанная программа реорганизации банковской системы может привести к успеху даже в самых неблагоприятных обстоятельствах.
...
Банковская систем России в условиях финансового кризиса
Основные проблемы экономики России, возникшие еще в СССР: чрезмерная зависимость от внешних источников финансирования и экспорта энергоносителей. Финансовый кризис обусловлен тем, что банковская система находилась в зависимости от финансовых рынков в плане получения доходов. Ликвидация основного и взаимосвязанных источников получения доходов для коммерческих банков рынка ГКО-ОФЗ обострит кризис платежей. В таких условиях невозможно создать эффективно работающую банковскую систему. Соответственно преодоление финансового кризиса возможно путем концентрации ограниченных денежных ресурсов в крупных коммерческих банках, инвестиции которых должны находиться под контролем государства...
