» фондовый рынок
Как рынок раскрывает информацию
Прогноз благоприятного будущего поведения цены приводит к благоприятному текущему ее поведению. Как только появляется новая информация, например, о недооцененности акции, сразу возникает большое число желающих купить ее, что приводит к стремительному росту цены акции. Следовательно, цены повышаются или понижаются только в ответ на новую информацию. Новая информация должна быть непредсказуемой. Если ее можно было предсказать, то она уже нашла отражение в предыдущем прогнозе. А раз цены изменяются под воздействием непредсказуемой информации, то они тоже должны двигаться непредсказуемо. Цены акций должны следовать траектории случайного блуждания...
Правовое регулирование рынка ценных бумаг
С появлением нормативных актов, давших наиболее четкое определение понятия “ценная бумага”, установивших форму существования и перечень обязательных реквизитов ценных бумаг, казалось бы, большая часть вопросов, связанных с правовым положением и определением ценных бумаг, а соответственно, споров, связанных с передачей и исполнением прав по ним, должна была разрешиться сама собой. Однако появилось множество разрешимых вопросов и проблем, возникающих в связи с неоднозначным толкованием следствий из вышеперечисленных дефиниций. То есть появляется проблема верной интерпретации нормативных актов в части, касающейся ценных бумаг. Необходимо, прежде всего, начать с рассмотрения понятия “ценная бумага”, форм ее существования и их связи с закрепляемыми ценной бумагой правами...
Организация рынка ценных бумаг США
Регулирование американского рынка ценных бумаг в основном осуществляется семью контролирующими органами, четыре из которых работают на федеральном уровне, а еще три – на уровне каждого отдельного штата. Несмотря на такое их число американцам удалось создать гармоничную систему контроля за национальным фондовым рынком. Эта система регулирования фондового рынка привлекает внимание всего мира. Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) ежегодно проводит учебные семинары по этой проблематике для стран с развивающимися рынками. Американские компании, выпускающие ценные бумаги, должны выполнять требования как федерального законодательства, так и того штата, в котором распространяются их выпуски...
Субфедеральные ценные бумаги и система их гарантий
Перед региональными и муниципальными властными структурами в последнее время стоит исключительно сложная проблема покрытия дефицита местного бюджета и привлечения инвестиций для развития отраслей местной промышленности. В настоящее время все большее число субъектов России выпускает ценные субфедеральные и муниципальные бумаги. По своему статусу они являются государственными. Самыми распространенными видами займов местных органов власти являются жилищные, телефонные, арбитражные, ГКО-подобные, инвестиционно-промышленные и социально-экономические. Жилищные и телефонные займы составляют наиболее многочисленные группы – более 50% от общего количества выпуска. Эта группа целевых инвестиционных займов погашается как в натуральной, так и в денежной форме...
Финансовые инструменты российского фондового рынка
Важным элементом российского рынка ценных бумаг является его финансовое наполнение, то есть совокупность финансовых инструментов, допущенных к обращению на российском фондовом рынке. Всю совокупность российских ценных бумаг можно разделить на две большие группы: государственные и корпоративные ценные бумаги. Государственные ценные бумаги являются финансовым инструментом, обслуживающим государственный внутренний долг, и представляет собой облигации. Корпоративные ценные бумаги на российском фондовом рынке представлены в основном акциями. Рынок государственных ценных бумаг является исключительно важным элементом экономической структуры страны с рыночной экономикой. Для государства он представляет собой неинфляционный механизм ликвидации бюджетного дефицита...
Основные задачи формирования инфраструктуры российского фондового рынка
Процесс формирования инфраструктуры фондового рынка Российской Федерации, под которой понимается система объектов управления процессами движения ценных бумаг, каждый из которых выполняет строго определенную функцию и их деятельность имеет свои специфические особенности. Составляющие инфраструктуры фондового рынка по своей направленности можно подразделить на регулятивную, информационную и техническую. В части регулятивной инфраструктуры российского фондового рынка следует обратить внимание на множественность высших звеньев в структуре его управления, которая порождает проблему разграничения их функций, прав и ответственности...
Складское свидетельство – новая ценная бумага на Российском рынке
Вторая часть Гражданского кодекса вводит новый вид ценной бумаги – складское свидетельство. В ст. 143 части первой ГК РФ дан перечень ценных бумаг. Данный перечень закрыт, но имеется оговорка, что он может пополняться: новые виды ценных бумаг могут вводиться законодательными актами федерального уровня или в установленном ими порядке. Эта возможность и использована составителями второй части ГК РФ. Юридически введена не одна, а четыре новые ценные бумаги: простое складское свидетельство (далее ПСС), двойное складское свидетельство (далее ДСС), которое, в свою очередь, состоит из двух частей: складского свидетельства и залогового свидетельства (варрант). Каждая из этих частей может обращаться отдельно от другой и является ценной бумагой...
Российский финансовый рынок: проблемы и решения
Отмечается, что растущее присутствие иностранных инвесторов на российском финансовом рынке повышает степень его зависимости от мирового финансового климата, увеличивает размер колебаний рыночной конъюнктуры, негативно влияющей на всех его участников. Здесь важно различать типы инвестиционного капитала, его характер. Очевидно, что в настоящее время иностранные инвестиции в России носят по большей части спекулятивный характер и направлены на быстрое получение значительной прибыли. В принципе, не важно, каково происхождение капитала, его национальность, важна его сущность – принадлежит ли он серьезным институциональным инвесторам или носит спекулятивный характер...
Дилинговые операции на международных фондовых и финансовых рынках
Интерес российских финансовых структур к международным рынкам возник и развивается по мере проведения демократических преобразований в экономике. Теперь на международные рынки может выйти любая коммерческая структура. Однако существуют особые виды деятельности, для которых помимо экономической свободы необходимы специальные технические средства – информационные телекоммуникационные системы, работающие в режиме реального времени. Только при наличии этих технических средств возможно проведение дилинговых операций на международных валютных, фондовых и товарных рынках. Некоторые аспекты работы на этих рынках рассматриваются в статье, подготовленной экспертами Международной информационной системы Tenfore.
...
Фондовый рынок России: год спустя
В рамках статьи автор останавливается на концептуальных, противоречиях и недостатках российской законодательной базы, регулирующей отношения на рынке ценных бумаг. Под недостатками понимается отсутствие конкретных федеральных законов, которые сегодня остро нужны рынку. Поэтому необходимо уделить внимание анализу не только принятых и уже действующих правовых актов, но и законопроектов, которые сегодня только обсуждаются в стенах Государственной думы, ибо именно они призваны решить возникшие проблемы. Можно выделить четыре глобальные проблемные области: первая в сфере госфинансов из-за частичной неурегулированности отношений, связанных с эмиссией и обращением государственных и муниципальных ценных бумаг...
Оценка эффективности стратегий определения инвестиционного горизонта в условиях их применения на рынке государственных краткосрочных облигаций
В зарубежных странах наибольшее распространение при управлении облигационным портфелем получили стратегии определения инвестиционного горизонта, к которым относятся: политика “лестницы”, политика “краткосрочного акцента”, политика “долгосрочного акцента”, стратегия “штанги”. Статья посвящена сравнительному анализу их применения в условиях рынка ГКО. В качестве критериев выбраны доходность, риск и ликвидность.
...
Госкомиссия по ЦБ и ФР приняла решение об антикризисных мероприятиях на фондовом рынке Украины
Госкомиссия по ценным бумагам и фондовому рынку приняла решение об антикризисных мероприятиях на фондовом рынке Украины. В частности, физическим и юридическим лицам запрещено заключение любых соглашений, которые подпадают под признаки фондовых деривативов, если на момент заключения этих соглашений размещения ценных бумаг, являющихся предметом таких соглашений, не было завершено в установленном действующим законодательством порядке.
...
Операции с ценными бумагами: российская практика
В учебнике впервые полно и системно излагаются весьма распространенные на отечественном фондовом рынке операции с ценными бумагами: эмиссионные, инвестиционные, брокерские, кредитование под залог ценных бумаг. Дается представление о целях, рисках, эффективности каждой из операций, поэтапно рассматривается их технология. Учебник отличает богатство фактического материала, детальность разбора операций как в государственном секторе фондового рынка, так и на рынке корпоративных ценных бумаг.
...
Рынок ценных бумаг в ЮАР
Указывается, что в настоящее время для ЮАР характерен прогрессивный процесс развития экономики. Банки страны, проводя кредитно-финансовую политику, стремятся к изоляции от влияния финансового кризиса в странах Азии. Одновременно они активно адаптируются со стандартами мирового рынка финансов. Рынок ценных бумаг функционирует на бирже в Йоганнесбурге. Приводится история основания и развития биржи. Она была основана в 1877 г. В первое время биржа проводила сделки в сфере горнодобывающей промышленности и главным образом – в области добычи золота и алмазов. Биржа является крупнейшей в Африке по торговле акционерным капиталом (портфель этих ценных бумаг в 10 раз превышает общую стоимость акций стран континента). Приводятся особенности операций биржи с различными видами реализуемых капиталов...
Операции банков с ценными бумагами
Банкам на рынке ценных бумаг разрешено: выпускать, продавать, хранить ценные бумаги; вкладывать средства в ценные бумаги; осуществлять куплю-продажу ценных бумаг от своего имени и за свой счет; управлять ценными бумагами по поручению клиентов (траст); выполнять посреднические (агентские) функции при купле-продаже ценных бумаг за счет и по поручению клиента на основании договора комиссии или поручения, то есть выступать в роли финансового брокера; осуществлять инвестиционное консультирование, то есть оказывать консультационные услуги по вопросам выпуска и обращения ценных бумаг; организовывать выпуски ценных бумаг, то есть выступать в роли инвестиционной компании; выдавать гарантии по размещению ценных бумаг в пользу третьих лиц. Дается описание всех видов банковских операций на рынке ценных бумаг.
...
Банки ищут инструменты доходов на фондовом рынке, в частности, пытаются торговать векселями предприятий
Украинские банки ищут инструменты доходов на фондовом рынке после сворачивания рынка государственных облигаций и акций. Трейдеры отмечают, что проводимая правительством реструктуризация ОВГЗ и СОВГЗ, а также сохраняющийся низкий уровень взаимного доверия участников рынка поддерживают ранее значительные объемы фондового рынка на минимальном уровне. Трейдеры говорят, что ряд банков пытается найти альтернативные облигациям и акциям инструменты для работы на фондовом рынке, в частности, активно интересуется возможностями создания рынка векселей предприятий. Однако трейдеры полагают, что рынок векселей низколиквиден и существенные доходы от спекуляций на этом рынке невозможны.
...
