» фондовые рынки
[Прогнозирование риска и прибыли на фондовом рынке]
Рассматривается поведение участников фондовой биржи при прогнозировании риска и прибыли при торговле ценными бумагами, в частности акциями. При этом в качестве автора прогноза выступает обычно держатель пакета (портфеля) акций. Прогнозирование цен акций осуществляется в реальном времени и осуществляется с целью определения держателями пакета акций и инвесторами прибыли и риска в данный момент и в определенный период времени. Оценка прибыли и риска осуществляется с учетом деятельности спекулянтов, специализирующихся на повышении и понижении курса акций. В статье использовались данные о поведении неопытных инвесторов на биржевом рынке, а также всех других участников фондовой биржи.
...
Стратегия развития учетной системы фондового рынка России
Сегментами учетной системы являются: регистраторы; центральный расчетный депозитарий (ЦРД); глобальный кастодиан; кастодианы. Рассмотрено взаимодействие сегментов учетной системы. Центральными элементами данной модели являются центральный расчетный депозитарий и глобальный кастодиан. В роли глобального депозитария, автор считает, может выступить Сбербанк, который должен взять на себя функции финансового института по перераспределению финансовых ресурсов от населения на ОРЦБ.
...
Моральный риск и фондовый рынок США: анализ положений Greenspana
Когда премия за риск на фондовом рынке США существенно упала Shiller (2000) объяснил это смятением, вызванным психологическими факторами. Альтернативным объяснением этого служит возможность снижения премии в результате односторонних действий со стороны Федерального резерва, который вводит инвесторов в заблуждение, касающееся истинного положения о страховании риска. Допуская частичное правдоподобие этого и существующее отвращение к риску, авторы подчеркивают, что такое “страхование”, рассматриваемое как Greenspan-положение совместимо с тем, что повышенная изменчивость рынка свидетельствует в пользу его падения. Возникающее смятение вызвано не столько иррациональными ожиданиями, сколько преувеличенной верой в стабилизирующую мощь мистера Greenspan.
...
Место ценных бумаг в операциях коммерческих банков
Освещены вопросы, связанные с оценкой специфики коммерческих банков (КБ) на рынке ценных бумаг (РЦБ), операциями банков на фондовом рынке. Суть вопроса сводится к следующему: следует ли позволять Кб оперировать с акциями (приобретать акции в собственность, производить подписку (андерайтинг) на новые выпуски акций, владеть фирмами, специализирующимися на операциях с акциями)? Ответы на этот вопрос имеют исключительное значение. Принято выделять две модели фондового рынка: 1. “Англосаксонская” модель (основные представители: США, Великобритания), в которой инвестиции банкам запрещены. 2. “Германская” (Германия, Швейцария), где банки оперируют с акциями почти без ограничений.
...
Современные тенденции регулирования фондового рынка в России и за рубежом
Тенденции регулирования фондового рынка, которые мы можем наблюдать в последнее десятилетие во всем мире, можно свести к следующим факторам: переход от институционального к функциональному регулированию; дерегулирование и либерализация; глобализация регулятивных процессов и другие. В большинстве стран идет процесс перехода от институционального к функциональному регулированию. Это значит, что создаются специальные регулятивные органы, которые регулируют определенные операции, а не институты. То есть операции на фондовом рынке, которые проводят и банки, и инвестиционные институты, регулируются специализированными комиссиями по рынку ценных бумаг, а не органы банковского надзора, страхового надзора и другие, которые регулируют специальные институты.
...
Перспективы развития фондового рынка
Обсуждается необходимость и условие восстановления рынка государственных обязательств. Необходимо помнить о том, что высокая доходность по государственным облигациям, как и прежде, будет препятствовать перетоку финансовых ресурсов в реальный сектор, сделав невозможным полноценный инвестиционный процесс. Самому государству придется отказаться от идеи выпуска “бланковых” облигаций (т. е. облигаций без конкретного обеспечения). Кроме того, необходимо дополнительно законодательно оговорить права и обязанности государства по отношению ко всем типам залогов, находящихся в их распоряжении внутри страны и за рубежом. Далеко не любой залог будет являться достаточно надежной гарантией покрытия обязательств. Необходимо предусмотреть даже возможность экстрадикции – т. е...
Пять способов гарантий возврата
Основной задачей для корпоративной Америки по выходу из кризиса автор видит возврат доверия инвесторов в виде гарантий на вложенные средства. Тревогу вызывает смещение культуры народа в сторону дивидендов, источниками которого является желание людей обеспечить свое будущее, а также премирование компаний своих работников акциями. Но фондовый рынок оказался не самым точным индикатором надежности компании, а руководители финансовых структур не самыми лучшими менеджерами, что резко снизило доверие инвесторов во всем мире к американской экономике.
...
Опыт регулирования фондового рынка в Великобритании
В свете последних событий в российской экономике дискуссия по поводу необходимости государственного регулирования рынка, в том числе и фондового, а также степени вмешательства государства в рыночные механизмы хозяйствования получила мощный импульс к развитию. В этой связи представляется интересным рассмотреть процесс регулирования фондовых рынков в промышленно развитых странах. В данной статье дается представление о развитии и текущем состоянии законодательной базы Великобритании, с тем, чтобы на конкретном примере попытаться оценить плюсы и минусы существующего в данной стране подхода к регулированию фондового рынка.
...
Риски фондовой биржи
На примере биржевого фондового рынка в Голландии автор статьи делает анализ рисков, эффективности привлечения посредников и правовой ответственности на рынке открытых аукционов первичных продаж (IPO). Изучая работу Амстердамской биржи (ASE), автор делает оценку количества переменных риска работы и деятельности как аудиторов, так и андеррайтеров (гарантов размещения акций), работающих по договору с фирмой-организатором аукциона. Результаты исследований показывают степень риска и зависимость от квалификации привлеченных работников.
...
Фондовые рынки в странах Центральной и Восточной Европы
К числу наиболее острых проблем национальных рынков корпоративных бумаг, на решении которых будут концентрироваться усилия регулирующих органов стран ЦВЕ в ближайшие годы, можно отнести следующие. Расчистка фондового рынка от неликвидных эмиссий корпоративных бумаг за счет преобразования части открытых АО, возникших в ходе массовой приватизации, в закрытые с целью исключения из свободного обращения акций компаний, которые не могут рассчитывать на регулярность сделок с их ценными бумагами в силу малых размеров эмиссий. Усиление рыночных методов ценообразования на фондовом рынке за счет увеличения доли организованного рынка в обороте ценных бумаг, в том числе с помощью системы административных мер и запретов...
Развитие инфраструктуры фондового рынка России
В настоящей статье раскрываются вопросы развития инфраструктуры рынка ценных бумаг России. Рассматриваются вопросы развития законодательства, регулирующего фондовый рынок и развития институтов этого рынка. Дана характеристика институтов рынка ценных бумаг и описано их взаимодействие в процессе работы современного фондового рынка. Определены проблемы, мешающие развитию инфраструктуры рынка ценных бумаг.
...
Фондовый рынок
Предлагаются результаты исследований и новая методика работы по управлению рисками на финансовых рынках Великобритании. Автор попытался дать количественную оценку стоимости риска в зависимости от динамики установленных в стране условий выпуска облигаций. Изучаются такие виды рисков, как номинальный, реальный и инфляционный, а также вопрос структурирования сроков выплаты. Публикуется модель расчета комиссионных за управление рисками с учетом инфляции. Результаты исследований показывают весьма точное соответствие процентных ставок расчетному уровню инфляции на ближайшие годы, а также перспективы более длительных сроков заимствования.
...
Фондовый рынок и инвестиционный климат
В России развитие рынка ценных бумаг является жизненно важным условием для доступа предприятий к инвестиционным ресурсам. Государство стремится создать развитый и стабильный рынок капитала с помощью регулирования, институциональной поддержки мелких и крупных инвесторов, развития справедливых и прозрачных коллективных инвестиционных механизмов. Существенный прогресс достигнут в развитии инфраструктуры рынка. Многое удалось достичь в сокращении уровня риска в регистрации и хранении акций, за счет создания системы независимых регистраторов и усиления государственного регулирования. Все участники фондового рынка заинтересованы в усилении мер по защите прав инвесторов и интересов эмитентов.
...
О новом регуляторе российского фондового рынка
Сложившуюся в России систему государственного регулирования фондового рынка не критиковал разве что только самый ленивый. И надо сказать, что критика во многом была объективной. Специалистами отмечались недостатки как базового законодательства, регулирующего фондовый рынок, так и нормативно-правовых актов государственных органов власти, регламентирующих различные аспекты функционирования фондового рынка в стране, и прежде всего ФКЦБ России. Бесспорно, наибольшее количество нареканий со стороны профессионального сообщества вызывала сложившаяся система органов государственной власти, осуществляющих регулирование отечественного фондового рынка.
...
Современные фондовые инструменты финансирования ипотечных кредитов
В статье рассмотрены особенности функционирования основных систем ипотечного кредитования и финансирования – американской и европейской. Проанализированы предпосылки создания системы ипотечного кредита в России. На федеральном уровне принят закон об ипотеке (залоге недвижимости). Он не предусматривает создание специальных ипотечных банков. Однако в нем говорится об особом инструменте финансирования ипотечного кредита – закладной. В настоящее время разрабатывается проект федерального закона “Об ипотечных эмиссионных ценных бумагах”...
Методика работы на фондовом рынке
Автор рассказывает о практике совершения биржевых операций, в ходе которых сотрудничество финансовых управляющих и аналитиков смогло превратить убыточное предприятие в доходное. Корпоративный скандал в США затронул и американские организации здравоохранения, проверка которых вскрыла существенные финансовые нарушения. В статье рассказывается об управляющем такой компании, курс акций которой снизился почти в 10 раз, о биржевых операциях, способствующих резкому увеличению прибыльности компании, о тонкостях совершения операций на фондовом рынке.
...
