» инвестиции
Принципы и порядок планирования финансовых инвестиций предприятия
В рыночных условиях планирование инвестиционной деятельности должно стать важнейшей составляющей системы управления предприятия, позволяющая рационально использовать ресурсы, снизить риск банкротства, предвидеть перспективы его развития, а также позитивные и негативные факторы деятельности, которые могут повлиять на его финансовое состояние. Планирование инвестиций дает возможность целенаправленно и эффективно проводить инвестиционную политику, в том числе выгодно и надежно размещать свободные и временно свободные средства предприятия, привлекать дополнительные ресурсы, в том числе посредством проведения эмиссии ценных бумаг и др...
Формирование рынка ценных бумаг в Российской Федерации
Основными звеньями формируемого в РФ рынка ценных бумаг являются первичный и вторичный рынок. Последний подразделяется на биржевой и внебиржевой. Первичный рынок ЦБ (первичное размещение) – продажа выпущенных ЦБ их первым владельцам по единой цене. Каждый новый выпуск ЦБ (первый, второй, третий) продается первым владельцам в ходе первичного размещения. Размещение ЦБ возможно двумя путями: прямое обращение эмитента к инвесторам; путем привлечения посредников. Гарантами и организаторами выпуска ЦБ могут стать, например, инвестиционные компании (ИК) или финансовые брокеры. При этом ИК и финансовые брокеры могут взять на себя обязательства прилагать все усилия по продаже ЦБ от имени эмитента сторонним инвесторам без принятия на себя обязательств по выкупу недораспространенной части выпуска...
Прямые инвестиции и IPO: две стороны одной медали
Меры по развитию IPO в России должны быть частью комплексной стратегии, направленной на создание конкурентоспособных компаний и предусматривающей ускоренное развитие как прямых и венчурных инвестиций, так и “альтернативных” фондовых рынков. В рамках этой стратегии приоритетными должны стать: общее совершенствование норм корпоративного управления; выработка организационно-правовой формы для фонда прямых и венчурных инвестиций по типу англо-американского коммандитного товарищества (Limited Partnership); совершенствование организационно-правовых форм для регистрации компаний; ослабление регуляционных норм и упрощение отчетности; нормативное обеспечение допуска в российские фонды прямых и венчурных инвестиций капитала отечественных пенсионных фондов и страховых компаний...
Оценка эффективности инвестиционных проектов
Наиболее используемые в России показатели оценки эффективности инвестиций, такие как срок окупаемости и коэффициент эффективности капитальных вложений, обладают существенными недостатками и не позволяют получить объективную информацию об инвестиционной привлекательности проектов. При этом в обоих методах используются одни и те же исходные данные (прибыль и сумма вложений), что уже не дает возможности посмотреть на проект с другой стороны. Кроме того, на практике деньги возвращаются инвестору не только в виде прибыли, но и в виде амортизационных отчислений, что делает реальный срок окупаемости инвестиций завышенным...
Участие инвестиционных компаний в средних предприятиях посредством предоставления им собственного капитала [Германия]
В течение многих лет не подвергается сомнению факт, что средние предприятия являются основой германской экономики. На них занято 70% подлежащих социальному обеспечению работников и служащих и 80% всех подготовленных или обучающихся на курсах повышения квалификации специалистов. Наряду с их большой долей на рынке рабочей силы в немецкой экономике они являются двигателем инноваций. Главная причина успешного развития малых и средних предприятий заключается в идентификации предпринимателя со своим предприятием. Однако, в противоположность крупным предприятиям, средние, чаще всего, не располагают достаточными финансовыми ресурсами для того, чтобы успешно развиваться в условиях усиливающейся глобализации и не уступать своих позиций на рынках сбыта. Средние предприятия нуждаются в инвестиционном капитале...
Моделирование инвестиций в Грузии
Статья исследует факторы, влияющие на совокупный инвестиционный поток в Грузию. Моделирование инвестиций является критическим для макроэкономической модели Грузии и представляет поведенческое уравнение в пределах этой модели. В статье представлен обзор ряда инвестиционных моделей и исследованы их преимущества и недостатки в ходе описания инвестиционных потоков в грузинскую экономику. В виду коротких и недостаточных временных рядов необходимых переменных, была отобрана модель без ссылок на финансовые показатели отдельных фирм. Наряду с краткосрочными отношениями, используя Модель Исправления Ошибок (МИО), оценено долгосрочное равновесие, и этот компонент, оцененный методом наименьших квадратов, введен в уравнение...
Операции с ценными бумагами
Пособие предназначено для студентов Московского государственного горного университета, изучающих курс “Операции с ценными бумагами”. Оно преследует цель изложить базовые основы фондового рынка России: понять сущность акционирования и механизма обращения различных видов ценных бумаг, показать их отличия друг от друга, роль на финансовом рынке, перспективы дальнейшего развития...
При огромном потенциале теоретических разработок в области портфельного менеджмента наблюдается отставание практической реализации моделей управления в российских коммерческих банках. Принятие решений внутри стандартной организационной структуры коммерческих банков не отражает современные возможности и требования к управлению ресурсами...
Укрепление инвестиционного потенциала национальной банковской системы
Для увеличения инвестиционного потенциала российской банковской системы важно существенно капитализировать банки за счет: расширения возможностей по рефинансированию коммерческих банков; развития финансовых рынков, в том числе региональных; разумной фискальной политики государства (включая освобождение хотя бы на несколько лет от налогообложения части прибыли, которая направляется на увеличение капитала банка); привлечения инвестиций в банковскую систему, в том числе со стороны западных инвесторов; широкого вовлечения в инвестиционные процессы средств населения...
Первичное публичное размещение акций (IPO): первый опыт в России
По мере развития российского фондового рынка за счет появления на нем ликвидных ценных бумаг стабильных публичных компаний, повышения профессионализма, финансовых возможностей и размеров бизнеса его участников, а также совершенствования прав, да и норм раскрытия информации возрастут заинтересованность в IPO и возможности его использования. В качестве перспективного механизма привлечения капитала и повышения капитализации IPO должно заинтересовать как средние российские компании, так и российские финансовые институты – банки, стремящиеся к повышению капитализации и привлечению капитала как на национальном, так и на международном фондовом рынке.
...
Британские инвесторы в Венгрии
Британские инвесторы вложили в экономику Венгрии около 1 млрд. долл., или меньше 6% к притоку всего иностранного функционирующего капитала, и занимают 7-8-е место среди всех инвесторов. Они заплатили за приватизированные предприятия 20 млрд. форинтов, или 2% ко всем доходам от приватизации. Средства британских фирм вложены в основном в пищевую промышленность и энергетику. Великобритания занимает в торговле Венгрии 8-е место. На взаимный товарооборот 2 стран приходится более 3% объема венгерской торговли. Сальдо торговли Венгрии с Великобританией пассивное. Подписано соглашение об оказании боитанскими фирмами технического и экономического содействия Венгрии в охране окружающей среды и модернизации железнодорожных перевозок.
...
Психологический аспект принятия решений при реализации инвестиционных проектов в условиях риска
Достаточно давно было установлено, что процесс принятия любого решения, связанного с риском, имеет два разных, но неразделимых аспекта: объективные факты с одной стороны и субъективные представления с другой относительно желательности выигрыша или проигрыша. Причем и объективные результаты наблюдения, и субъективная позиция одинаково важны и в отрыве друг от друга не являются самодостаточными. В статье была предпринята попытка осветить наиболее интересные психологические моменты, проявляющиеся в поведении людей при принятии различных инвестиционных решений. Базой для определения общих принципов рационального поведения в таких ситуациях и возможных от него отклонений стали результаты социологического опроса, проведенного среди специалистов инвестиционной сферы...
Источники привлечения инвестиций промышленными предприятиями на российском фондовом рынке
Эффективное функционирование и устойчивый рост экономики напрямую зависят от выявления источников инвестиций, мобилизации и перераспределения денежных средств, для финансирования возрастающих потребностей государства и реального сектора экономики. Фондовый рынок – реально действующий механизм привлечения средств отечественных и зарубежных инвесторов в экономику России. Основная задача фондового рынка состоит в осуществлении трансформации временно свободных денежных средств, т. е. сбережений населения и средств промышленных предприятий, находящихся в денежной форме, в инвестиции путем организации оборота ценных бумаг.
...
Использование синтетических финансовых инструментов в качестве источника получения дополнительного дохода при желаемой степени финансового риска
Синтетический финансовый инструмент представляет из себя совокупность финансовых инструментов, обладающий стоимостью равной стоимости одного из реально существующих финансовых инструментов. Инвестирование средств в известные финансовые инструменты, а в дальнейшем их комбинирование позволяет создать позицию на рынке с желаемой степенью риска и величиной дохода. Синтетические финансовые инструменты можно создавать на основе инструментов, которые свободно обращаются на рынке. Как правило, основу синтетических инструментов составляют различные комбинации акций, облигаций, опционов, фьючерсных контрактов, процентных и валютных свопов...
Инвестиционные проблемы регулирования региональных рынков
В монографии рассмотрены теоретические и практические проблемы, связанные с регулированием региональных рынков на основе использования инвестиционных вложений. Представлен методический аппарат решения актуальных проблем управления развитием экономических комплексов российских регионов. На конкретных примерах обобщена практика использования телекоммуникационных систем и компьютерных сетей для управленческих целей.
...
Оптимальная амортизационная политика для стимулирования инвестиционных проектов в условиях неопределенности
В работе для широкого класса амортизационных политик указана оптимальная политика амортизации, доставляющая максимум математическому ожиданию интеграла от дисконтированных налоговых поступлений (при оптимальном поведении инвестора). Структура этой оптимальной политики существенно определяется так называемым бета-показателем проекта, рассчитываемым по средним темпам изменения прибыли и стоимости инвестиционных ресурсов, их волатильностям и дисконту. Получены формулы для оптимальных норм амортизации, соответствующих линейному и нелинейному методам. При этом для нелинейного метода оптимальная норма выражается в явном виде как функция от бета-показателя проекта, ставок налогов и дисконта, а для линейного метода является решением некоторого алгебраического уравнения...
