» инвестиционные проекты
Оптимизация стратегии организации и финансирования инвестиционного проекта
На основе анализа литературных источников и выполненных ранее исследований в области разработки и оценки инвестиционных проектов проведена классификация элементов денежных потоков инвестиционной, операционной и финансовой деятельности на протяжении жизненного цикла проекта. Это позволило определить стратегические совокупности элементов денежных потоков и предложить методику формирования математической модели инвестиционного проекта...
Финансирование инвестиционной программы города в условиях формирования рыночных отношений: опыт Москвы
Важным преимуществом Москвы остается ее значительный инвестиционный потенциал, который позволяет поддерживать высокую предпринимательскую активность. Характеризуется система привлечения инвестиций, созданная в Москве, в частности бюджетное финансирование, внебюджетный фонд, частные инвестиции и заемные средства; формы сотрудничества с инвесторами; конкретные примеры в привлечении инвесторов для осуществления проектов. Новым направлением экономической политики Правительства Москвы стало повышение качества инвестиций. Актуальной задачей сегодня является привлечение дополнительных инвестиций за счет средств населения, желающего улучшить свои жилищные условия...
Анализ инвестиционных проектов в условиях неопределенности и риска
Методы обоснования инвестиционных решений в условиях риска предусматривают неоднозначность будущих результатов – в этом их несомненное преимущество. Но, как правило, подобные решения принимаются на краткосрочную перспективу. При обосновании выбора наиболее предпочтительных инвестиционных решений в условиях рыночной экономики особое внимание уделяется расширению диверсификации инвестиционной деятельности как одному из важнейших условий выживания и развития бизнеса собственника капитала. Это приводит к необходимости исследования инвестиционных программ, предполагающих реализацию одновременно нескольких разных инвестиционных проектов. Деятельность инвестора происходит в среде, характеризующейся повышенным уровнем риска, где всегда присутствует вероятность потерять капитал...
Оценка эффективности инвестиционных проектов на предприятиях электроэнергетики
Оценка эффективности инвестиционных проектов как в электроэнергетике, так и в других отраслях производится с использованием трех основных показателей эффективности капитальных вложений: чистая дисконтированная стоимость инвестиционного проекта (NPV); внутренняя норма доходности (рентабельности) (IRR); дисконтированный срок окупаемости (DPB). Для расчета показателей эффективности инвестиционного проекта формируют 3 базовых документа, являющихся основой финансовой модели проекта: а) прогнозный отчет о прибылях и убытках; б) прогнозный отчет о движении денежных средств; в) прогнозный баланс. Авторами предлагается использовать два способа расчета чистого денежного потока инвестиционного проекта в генерации...
Разработка инвестиционных проектов как этап инвестиционной деятельности
Принятые в мировой экономике разнообразные методы оценки инвестиционных проектов характеризуются универсальностью. Но сами проекты существенно различаются между собой, поэтому для каждого из них необходимо применить те критерии и показатели, которые учитывают их индивидуальные особенности. Применяемые при анализе инвестиционной деятельности методы делятся на статические, т. е. основанные на дисконтированной оценке, и динамические, т. е. основанные на учетной оценке. Для участников инвестиционных проектов важно владеть всеми этими методами. При этом требуется, в частности, учитывать влияние временной стоимости денег, альтернативные расходы, возможные изменения параметров проекта и т. д. Важно иметь в виду факторы риска, связанные с осуществлением проекта...
Интернет-проект “Инвестиционные возможности России”
Проект “Инвестиционные возможности России”, являющийся предметом настоящей статьи, также может рассматриваться как один из “малых шагов” на пути к достижению инвестиционной привлекательности российских компаний. Основная идея проекта предельно проста – в стране имеются предприниматели, надеющиеся на финансирование своих грандиозных инвестиционных замыслов, и существуют инвесторы, мечтающие выгодно пристроить свободные капиталы; не хватает связующего звена – информационной инфраструктуры, позволяющей сторонам узнать друг друга. В принципе нельзя утверждать, что информационной среды для продвижения инвестиционных проектов не существует вовсе...
Оптимальная амортизационная политика для стимулирования инвестиционных проектов в условиях неопределенности
В работе для широкого класса амортизационных политик указана оптимальная политика амортизации, доставляющая максимум математическому ожиданию интеграла от дисконтированных налоговых поступлений (при оптимальном поведении инвестора). Структура этой оптимальной политики существенно определяется так называемым бета-показателем проекта, рассчитываемым по средним темпам изменения прибыли и стоимости инвестиционных ресурсов, их волатильностям и дисконту. Получены формулы для оптимальных норм амортизации, соответствующих линейному и нелинейному методам. При этом для нелинейного метода оптимальная норма выражается в явном виде как функция от бета-показателя проекта, ставок налогов и дисконта, а для линейного метода является решением некоторого алгебраического уравнения...
Инвестиционные проекты и проектное финансирование
Исходя из обобщения различных библиографических, статистических и аналитических источников, показатели общественной эффективности инвестиционного проекта отражают его эффективность с точки зрения общества в предположении, что оно получает все результаты и несет все затраты, связанные с реализацией проекта, и позволяют оценить целесообразность расходования ресурсов (количество которых ограниченно) именно на осуществление данного проекта. Автором было определено, что существует несколько причин рассмотрения общественной эффективности именно на примере инвестиционных проектов. Во-первых, инвестиционный проект в отличие от постоянной деятельности предприятия (компании, фирмы) имеет ограниченные временные рамки...
Как определить “настоящую” цену инвестиционного проекта? Пример использования метода реальных опционов
В статье описывается конкретный пример применения метода реальных опционов к оценке стоимости проекта в нефтяной отрасли одной из стран с развивающейся рыночной экономикой. (Хотя проект имеет уже годичную давность, названия компаний и географических пунктов все еще являются конфиденциальными). Принципиальным отличием метода оценки реальных опционов от стандартных методов является то, что при данном подходе предприятие рассматривается как гибкая управляемая система; способность руководства принимать решения, адекватные обстановке, не игнорируется, а детально изучается и количественно оценивается.
...
Эффективность политики заимствования при принятии инвестиционных решений
Анализируется проблема финансирования инвестиционных проектов предприятий, выбора источников финансовых ресурсов. Предлагается подход, позволяющий принять оптимальное решение. Оценка эффективности политики заимствования средств при финансировании капитальных вложений предполагает: 1. Сравнение показателя общей рентабельности инвестиционного проекта со ставкой процента за пользование заемными средствами. Привлечение заемных средств целесообразно, если плата за кредит меньше рентабельности проекта. 2. Сравнение срока окупаемости проекта со сроком привлечения заемных средств. 3. Сравнение стабильности ежегодных, ежемесячных или ежеквартальных поступлений от реализации проекта и их достаточности для исполнения финансовых обязательств по привлеченным кредитам или займам...
Экономическая оценка инвестиций
Основными методами оценки программы (проекта) капиталовложений (инвестиций) являются: метод окупаемости; метод расчета отдачи на вложенный капитал (рентабельность капитала); методы дисконтирования денежных поступлений (ДДП): метод определения чистой текущей стоимости (ЧТС) – (сальдо приведенных затрат и поступлений); метод определения доходности дисконтирования денежных поступлений (или внутренняя ставка дохода).
...
Метод реальных опционов в оценке стоимости инвестиционных проектов
Многие инвестиционные проекты являются гибкими. Естественно такое право оказывать влияние на ход инвестиционного процесса обладает определенной стоимостью. Метод реальных опционов в первую очередь направлен на определение стоимости этого права, определение стоимости встроенных в проект реальных опционов. Применение методики реальных опционов к оценке инвестиционных проектов целесообразно, когда выполняются следующие условия: результат проекта подвержен высокой степени неопределенности; менеджмент компании способен принимать гибкие управленческие решения при появлении новых данных по проекту; финансовый результат проекта во многом зависит от принимаемых менеджерами решений...
Оценка экономической эффективности лизингового проекта
Целесообразность и необходимость лизинговой деятельности может быть обоснована, в конечном счете, одной важнейшей категорией – ее эффективностью. Следовательно, важнейшей задачей лизингового бизнеса является правильная оценка эффективности, целесообразности инвестирования путем лизинговых операций. Финансово-экономическая оценка инвестиционных проектов использования лизингового оборудования занимает важное место в процессе обоснования выбора альтернативных вариантов вложения средств. Анализ существующих методов оценки показал, что, так как лизинг представляет собой вид инвестиционной деятельности, то возможно применение стандартных методов оценки инвестиций...
Инвестиционно-финансовая модель интегрированной структуры
Для первоначального анализа функционирования интегрированной структуры бывает достаточно показателя эффективности технологической цепочки (ТЦ) инвестиционной программы – Э[ц]. Но зачастую перед руководством ТЦ возникает необходимость ответить на вопрос: что эффективнее – функционирование предприятий в качестве единого целого или функционирование каждого предприятия интегрированной структуры или финансово-промышленной группы (ФПГ) по отдельности, и насколько? Для того, чтобы ответить на него, необходимо получить показатель, при расчете которого соотносится интегральный показатель эффективности функционирования ТЦ с каким-то другим показателем, отражающим общую эффективность функционирования предприятий, действующих самостоятельно...
Оценка эффективности новой техники в инвестиционном проекте
При новой методологии оценки эффективности инвестиционных проектов и новой техники ошибочно продолжать использовать информационные и нормативные базы прошлого. Сегодня в народном хозяйстве назрел переворот в отношении к конкурентоспособности выпускаемой продукции. Естественно, что все образцы новой техники должны всесторонне сравниваться с мировыми стандартами – это научно обоснованный метод оценки научно-технического и социального уровня продукции или других сравниваемых объектов (технологий, производств, капитального строительства, организационных решений) относительно достигнутого или ожидаемого уровня мировых стандартов, а также с объективными тенденциями развития науки и техники в соответствующих областях...
