» облигации
Корпоративные облигации – перспективный источник инвестиционного капитала
Для того, чтобы корпоративные облигации заняли доминирующее положение на рынке долговых финансовых инструментов, необходимо выполнение следующих условий: развитие инфраструктуры размещения и обслуживания облигационных займов; расширение предложения эмитентов на рынке корпоративных облигаций; развитие ликвидного вторичного рынка корпоративных облигаций; привлечение широкого круга внешних инвесторов; систематизация и определение показателей и условий гарантии эмиссий при их регистрации, что должно существенно повысить качество эмитируемых активов. Даются пояснения названных позиций...
Эмиссия облигаций: проблемы применения нового законодательства
Облигации представляют собой сложный финансовый инструмент, для применения которого необходимо развитое и гибкое правовое регулирование, учитывающее все аспекты данного финансового инструмента. Сложность создания такого правового регулирования обусловлена прежде всего двумя факторами: 1) необходимостью достижения баланса интересов эмитентов и инвесторов (владельцев облигаций); 2) необходимостью оптимального сочетания и использования комплексных правовых конструкций, предусмотренных гражданским правом (договором займа с множественностью лиц на стороне кредитора в сочетании со способами обеспечения исполнения обязательств), с учетом особенностей выпуска и обращения облигаций.
...
Выпуск субфедеральных облигаций: как удешевить стоимость заимствования?
Выход на рынок облигаций для заемщиков сопряжен с целым рядом проблем, связанных с формированием политики управления долгом. Бесспорно, ее ключевой вопрос – максимальное удешевление стоимости заимствования. Как представляется, существует четыре основных принципа достижения упомянутого результата: активное управление долгом; правильный выбор организатора займа; выработка четкой стратегии заимствований (включая адекватное структурирование каждого выпуска облигаций); работа с инвесторами.
...
Рынок облигаций
В первой части учебного пособия (по модулю 1 “Рынок государственных и муниципальных облигаций”) анализируются экономическое содержание и назначение облигаций правительства и муниципальных облигаций. Особое внимание уделяется раскрытию роли государства и посредников на этом рынке, механизму функционирования первичного и вторичного рынка государственных и муниципальных облигаций, раскрытию инвестиционных качеств еврооблигаций, рассмотрению деятельности пенсионных фондов, страховых компаний, инвестиционных фондов и других инвесторов рынка...
Облигации, обеспеченные доходами от недвижимости, как источник финансирования инвестиций местных властей
В статье дан анализ использования облигаций, обеспеченных доходами от недвижимости (ОД), в качестве долгосрочного источника финансирования муниципальных инвестиций. Приведен краткий обзор современного состояния инвестиций местных властей в Польше с выявлением их потенциального спроса на инвестиции. Рассмотрен опыт применения ОД на весьма инновационном рынке США. Особое внимание уделено возможностям возникновения дефицитов муниципальных бюджетов в Польше. Автор статьи утверждает, что выпуск ОД может стать важным элементом в инвестиционной стратегии институциональных инвесторов и способствовать развитию рынка капиталов в Польше.
...
Российский долговой рынок – “тихая гавань” для капитала с рекордными темпами роста
Несмотря на изменчивую и непредсказуемую ситуацию на международных долговых рынках, российский рынок облигаций продолжает демонстрировать стабильный рост, став своего рода “тихой гаванью” для капитала инвесторов. Между тем если рынок еврооблигаций заполнен иностранным капиталом и сильно зависит от направления движения глобальных денежных потоков, то российский рублевый долг автономен и устойчив к действию внешних факторов, что позволяет надеяться на повторение прошлогодних рекордных темпов роста.
...
Структура инвесторов на российском рублевом рынке облигаций
Почему структура инвесторов на российском рублевом рынке облигаций очень важна? Если вы знаете структуру инвесторов на этом рынке, то можете предсказать, как та или иная группа инвесторов отреагирует на тот или иной фактор. Вы можете достаточно эффективно прогнозировать, куда двинутся процентные ставки, что будет с рынком вообще и какие действия можно предпринимать заранее, чтобы ограничить собственные риски.
...
Рынок облигационных займов
Оптимизация условий облигационных заимствований окажет достаточно сильное позитивное влияние не только на структуру собственных инвестиционных портфелей коммерческих банков, но и на структуру привлеченных денежных средств. Банки, как и другие финансовые институты, имеют возможность сформировать более диверсифицированный инвестиционный портфель с относительно низким уровнем риска. Кроме того, для банков открываются перспективы получения более дешевых долгосрочных ресурсов по сравнению с другими источниками пассивов (выпуск векселей, сберегательных сертификатов, вклады и т. д.), сохранив структуру собственников банка...
Недепозитные способы привлечения денежных ресурсов центральными банками
Рассмотрены преимущества недепозитных способов привлечения денежных ресурсов путем выпуска центральным банком собственных долговых обязательств – облигаций, векселей и сертификатов, которые способствуют повышению экономической заинтересованности коммерческих банков страны в соблюдении установленных норм обязательных минимальных резервов, развитию депозитных операций и укреплению депозитно-ресурсной базы эмиссионного банка и в известной степени расширяет инструментарий денежно-кредитного регулирования национальной экономики. Одновременно краткосрочные долговые обязательства эмиссионных банков служат средством обеспечения их депозитно-чековой (безналичной) и банкнотной (наличной) эмиссии, осуществляемой в процессе централизованного рефинансирования коммерческих банков.
...
Денежно-кредитная политика Центрального банка: современный инструментарий и задачи его активизации
Отмечается, что специфика современной российской экономики накладывает значительные ограничения на применение Банком России ряда инструментов денежно-кредитной политики. В статье рассмотрены меры, направленные на повышение действенности инструментария, применяемого Банком России. Они связаны с совершенствованием процентной политики, проведением рациональной, экономически обоснованной валютной политики, повышением гибкости депозитной политики, с использованием облигаций и т. д..
...
Рублевые займы – лишь для мелких банков
Облигационные займы для банков на внешних рынках дешевле и “длиннее”, чем в России. Это само по себе объясняет привлекательность размещения своих бумаг за пределами страны. Кризис доверия на межбанковском кредитном рынке еще более увеличивает привлекательность внешних заимствований. Серьезные банки готовят новые программы по размещению своих облигаций за рубежом – если не ради денег, то хотя бы ради поддержания репутации и формирования своей “кредитной истории” в среде иностранных инвесторов.
...
Страхование муниципальных облигаций
Страхование муниципальных облигаций – это форма финансовых гарантий, при которой страховая компания предоставляет свою оценку кредитоспособности муниципальному выпуску в обмен на страховую премию. Страхование муниципальных облигаций существенно повышает ликвидность долговых ценных бумаг малоизвестных или низкокотируемых заемщиков, которые довольно редко выпускают свои облигации. Для большинства инвесторов финансовые гарантии, предоставляемые по облигациям страховой компанией, устраняют необходимость фундаментального анализа. Пока страховая компания сохраняет свой кредитный рейтинг, инвесторы защищены от любого снижения оценки кредитоспособности эмитента.
...
Оптимизация методов бухгалтерского расчета
Проводится исследование с целью выбора оптимального метода бухгалтерского расчета премиальных надбавок и амортизационных отчислений для погашения облигационного долга предприятий. Выбор делается из двух общепринятых методов расчета простых и сложных процентов по облигационным займам: метода прямолинейных расчетов и метода реальных оценок. В результате проведенного анализа установлено, что метод прямолинейного расчета в большей степени подходит для расчетах операций в условиях КНР.
...
