» рынки ценных бумаг
Перспективные кредитования под залог товарораспорядительных ценных бумаг
Кредитование под залог ценных бумаг имеет специфические черты благодаря специфичности самого предмета залога – ценных бумаг. Говоря о залоге ценных бумаг вообще, подразумевают залог инкорпорированных в них прав. Банки, кредитуя под залог ценных бумаг, до недавнего времени отдавали предпочтение государственным ценным бумагам. Однако в свете последних кризисных явлений в экономике и банковской сфере достаточно интересной представляется возможность залога товарораспорядительных ценных бумаг. К ним относятся коносамент, двойное и простое свидетельства товарного склада. Выделим преимущества, которые дает банку обеспечение кредита двойным свидетельством товарного склада. Первое – у заемщика появляется возможность распоряжаться предметом залога...
Особенности функционирования рынка ценных бумаг в США и РФ
В последнее время явно обозначились попытки определенных зарубежных финансовых кругов способствовать выводу торговли российскими ценными бумагами за пределы России. Уход ценных бумаг из национального оборота может лишить Россию возможности создать полнокровный финансовый рынок как одну из стратегических отраслей экономики. Это значительно подорвет экономическую безопасность и суверенитет страны, оставит Российскую Федерацию без получения доходов и других стратегических преимуществ, связанных с организацией торговли ценными бумагами на отечественном рынке. Результат исторического развития выразился в особенностях рынка ценных бумаг США, отражающих его привлекательность со стороны инвестора...
Рациональное поведение инвесторов на интернациональном рынке ценных бумаг в условиях международной экономической интеграции
В последнее время в связи с заметным усилением интеграционных тенденций в самых различных областях экономики неизбежным стала также дальнейшая интернационализация рынка ценных бумаг. Способствовал этому целый ряд важнейших факторов: во-первых, фондовый рынок во все времена был одним из самых чутких индикаторов, реагировавших на изменения тенденций развития, как внутренней экономики различных стран, так и усиления международных связей. Во-вторых, бурному прогрессу международного рынка ценных бумаг в огромной степени способствовала информационная революция, произошедшая в 90-х гг. в связи с появлением всемирной сети Internet и иных мощнейших средств коммуникации. В третьих, серьезные улучшения претерпела и техническая база для подобных нововведений...
Уязвимость рынка ценных бумаг со стороны легализации преступных доходов. Зарубежный опыт
Анализ примеров борьбы с отмыванием преступных доходов из международной практики позволяет нам сделать определенные выводы. Во-первых, рынок ценных бумаг обладает определенными свойствами, которые делают его потенциально уязвимым со стороны эксплуатации преступными сообществами для легализации своих незаконных доходов. Во-вторых, рынок ценных бумаг обычно не используется на стадии внедрения преступных доходов в финансовую систему, хотя отдельные случаи приобретения ценных бумаг за наличные деньги, полученные преступным путем, наблюдаются на практике в некоторых странах, где существует запрет или ограничения по приему в оплату наличных денег при осуществлении подобных сделок...
Применение модели Тобина при формировании портфеля ценных бумаг на Российском рынке
Влияние “портфельной теории” Марковица значительно усилилось после появления в конце 50-х и начале 60-х гг. работ Джеймса Тобина. Тобин предложил включить в анализ безрисковые активы, например, государственные облигации. Его подход является, по существу, макроэкономическим, поскольку основным объектом его изучения является распределение совокупного капитала в экономике по двум его формам: наличной (денежной) и неналичной (в виде ценных бумаг). Если все инвесторы имеют одинаковую информацию о рынке, то структура рискового портфеля для всех будет одинаковой. В зависимости от степени принятия риска инвестором будет варьироваться соотношение вложений в безрисковый актив и рисковый портфель...
Рынок ценных бумаг
В настоящем учебном пособии раскрываются сущность, функции и место рынка ценных бумаг в структуре финансового механизма экономики, а также элементы его собственной инфраструктуры. Обращение к учебному пособию дает возможность читателю получить достаточно емкую информацию об основных фондовых инструментах, особенностях их выпуска и обращения. Перед читателями открывается возможность получить системное представление об операциях с фондовыми инструментами. В учебном пособии отдельные главы посвящены рассмотрению сделок и инвестиционному анализу на рынке ценных бумаг, что позволяет правильно организовывать и оформлять сделку, а самое главное принимать взвешенные инвестиционные решения с учетом степени риска и анализа финансовой деятельности эмитента...
О долговых обязательствах правительства
В статье исследуется роль государственных ценных бумаг, представляющих собой долговые обязательства, дающие право их владельцам по истечении определенного срока получить обратно сумму долга и проценты. Государство, взявшее определенную сумму денег, обязуется либо вернуть ее в определенный срок с процентами, либо выплачивать проценты в течение всего срока использования денежных средств, а по истечении этого срока вернуть и сумму долга. В развитых странах законодательная власть обеспечивает правительству конституционное право занимать деньги у корпораций и населения. Другими словами, парламент правомочен создавать государственный долг, используя для этого счета правительства...
Перспективы развития рынка корпоративных ценных бумаг в России
В настоящее время рассматривается возможность выпуска новых финансовых инструментов таких, как корпоративные облигации, обеспеченные недвижимостью. Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг разрабатывает для них соответствующую нормативную базу. Кроме того, планируется выпуск ценных бумаг, связанных с недвижимостью: жилищные сертификаты, закладные, производные от закладных, а также создание закрытых паевых инвестиционных фондов, которые бы инвестировали средства в недвижимость. Кроме того, рассматривается возможность размещения на территории Российской Федерации облигаций иностранных финансовых институтов, при условии, то 80-90% средств от этого будут направлены в российские инвестиционные проекты...
Новые тенденции в развитии рынка ценных бумаг
В конце XX столетия весьма четко обозначились новые направления и тенденции, по которым будет развиваться мировой рынок ценных бумаг в перспективе. Рассмотрены эти ключевые тенденции, проявившиеся в странах с развитой рыночной экономикой, так как их воздействие со временем будет неизбежно отражаться на характере функционирования рынка ценных бумаг в нашей стране при условии продолжения следования курсу на построение открытой рыночной экономики. Основными тенденциями являются: 1. В последние годы активизируется роль рынка ценных бумаг в инвестиционном процессе, усиливается его значение в аккумуляции и перераспределении инвестиционных ресурсов в экономически развитых странах. 2...
Упрочнение финансовой устойчивости промышленных предприятий на рынках ценных бумаг
На счетах предприятий зачастую оказываются временно свободные денежные средства, которые образуются при накоплении ресурсов на покупку дорогостоящего оборудования, для выплаты налогов, заработной платы и так далее. Естественно, что в такой ситуации вполне логично было бы получить дополнительные доходы от размещения этих денег при разумном уровне риска. Что может предложить рынок ценных бумаг, и какие финансовые инструменты следует выбрать предприятию в той или иной ситуации? Одно из мнений утверждает, что наиболее целесообразным является размещение коротких денежных средств в инструменты с фиксированной доходностью, риски по которым минимальны, такие как банковские депозиты, собственные векселя банков, государственные и корпоративные облигации...
Экспериментальное исследование применения портфельной теории для анализа российского рынка ценных бумаг
Исследуется эффективность применения отработанных в мировой практике методов формирования оптимального портфеля ценных бумаг и вычисления цены опционов на российском фондовом рынке. На основе анализа динамики цен трех компаний, акции которых котируются в фондовых биржах России, с помощью модели Марковица строятся наилучшие в определенный момент времени портфели для инвесторов с разным отношением к риску, и рассматривается поведение портфелей, сформированных в разные моменты времени. Были выявлены общие тенденции поведения портфелей и показано, что рассматриваемая модель применима в случае стабильного поведения рынка...
Аудит корпоративных ценных бумаг
В монографии рассмотрены на основе зарубежного опыта экономическая сущность корпоративных ценных бумаг, концептуальные основы их аудита: цели, постулаты, принципы. Освещены вопросы аудита раскрытия информации о ценных бумагах, в том числе в годовом отчете акционерного общества, и возможности повышения ее транспарентности. Особое внимание уделенно вопросам формирования методологии аудита эмиссии корпоративных ценных бумаг, проблемам аудита капитала профессиональных и непрофессиональных участников рынка ценных бумаг, критериям организации и функционирования системы внутреннего контроля...
Инвестиционная деятельность предприятий на рынке ценных бумаг
На сегодняшний день одной из главных проблем функционирования предприятий стало отсутствие источников финансирования средне- и долгосрочных капиталовложений, что, безусловно, сдерживает рост экономического развития в республике. Международный опыт показывает, что с помощью эффективно действующего рынка ценных бумаг можно гибко перераспределить средства между отраслями, концентрировать их на наиболее перспективных направлениях производства. К сожалению, на сегодняшний день в отношении рынка ценных бумаг Республики Беларусь приходится констатировать, что, несмотря на формальную возможность выпуска корпоративных облигаций, предусмотренную законодательством, практики их использования в хозяйственном обороте пока нет...
Банковское кредитование и эмиссия ценных бумаг – конкуренция на рынке финансовых инструментов
Важнейшим фактором повышения конкурентоспособности производства является обеспечение набора неких условий, создающих предпосылки для его развития. В частности, речь идет об обеспечении возможности выбора предприятием оптимального для него варианта привлечения инвестиционных ресурсов из набора сопоставимых альтернативных вариантов. В этом смысле, проблема выбора состоит в определении финансового инструмента, позволяющего наиболее эффективно решить проблему привлечения инвестиций посредством: банковского кредитования; выпуска и размещения эмиссионных ценных бумаг; выпуска и размещения векселей...
Привлекательность польских ценных бумаг
Прошло немногим более 10 лет с тех пор, как в Польше был свергнут коммунизм и началось развитие процветающей рыночной экономики. Страна сделала значительный прогресс. Появились тысячи частных предприятий, растет средний класс. Ожидается, что в этом году рост экономики составит 4,6% по сравнению с 4,4% в прошлом. Производительность растет ПРИБЛ= на 9% в год, ожидается, что инфляция упадет на четверть, до менее 7%. Несмотря на принятые радикальные меры, Польша остается развивающимся рынком. 12,3% годовых по польским 5-летним гособлигациям сравнимы разве что с бразильскими и значительно превышают доходы по ценным бумагам Европейского союза или США...
Прямые инвестиции и IPO: две стороны одной медали
Меры по развитию IPO в России должны быть частью комплексной стратегии, направленной на создание конкурентоспособных компаний и предусматривающей ускоренное развитие как прямых и венчурных инвестиций, так и “альтернативных” фондовых рынков. В рамках этой стратегии приоритетными должны стать: общее совершенствование норм корпоративного управления; выработка организационно-правовой формы для фонда прямых и венчурных инвестиций по типу англо-американского коммандитного товарищества (Limited Partnership); совершенствование организационно-правовых форм для регистрации компаний; ослабление регуляционных норм и упрощение отчетности; нормативное обеспечение допуска в российские фонды прямых и венчурных инвестиций капитала отечественных пенсионных фондов и страховых компаний...
