» рынки ценных бумаг
Инвестиционные качества субфедеральных займов
Российские облигации местных органов власти подразделяются на облигации субъектов Российской Федерации и муниципальные облигации, выпускаемые более мелкими административно-территориальными образованиями. Такое разделение связано прежде всего с тем, что на субфедеральные облигации распространяется такой же режим налогообложения, что и на федеральные облигации. Такое разделение представляется обоснованным еще и потому, что две эти категории ценных бумаг существенно различаются по уровню риска, доходности, ликвидности, инвестиционным целям, объемам выпуска и т. д. Рассмотрены качества, присущие субфедеральным облигациям в целом. Однако инвестиционные характеристики облигаций широко варьируются в зависимости от того, какой именно субъект федерации является эмитентом данного займа...
Использование синтетических финансовых инструментов в качестве источника получения дополнительного дохода при желаемой степени финансового риска
Синтетический финансовый инструмент представляет из себя совокупность финансовых инструментов, обладающий стоимостью равной стоимости одного из реально существующих финансовых инструментов. Инвестирование средств в известные финансовые инструменты, а в дальнейшем их комбинирование позволяет создать позицию на рынке с желаемой степенью риска и величиной дохода. Синтетические финансовые инструменты можно создавать на основе инструментов, которые свободно обращаются на рынке. Как правило, основу синтетических инструментов составляют различные комбинации акций, облигаций, опционов, фьючерсных контрактов, процентных и валютных свопов...
Об эмиссии акций в период внешнего управления несостоятельным должником
С экономической точки зрения реструктуризация обязательств должника – вполне логичная и разумная мера. И это подтверждает мировой опыт развитых стран. Только в данном контексте и можно рассматривать такую меру как дополнительная эмиссия акций, заранее предназначенных для распределения по закрытой подписке среди кредиторов общества-должника. Однако она должна быть введена в законодательство системно и последовательно, для чего необходимо в ФЗ об акционерных обществах закрепить право собрания акционеров принимать решение об эмиссии акций в период внешнего управления. На его основе управляющий и должен провести эмиссию и зарегистрировать выпуск акций, но при обязательном согласии кредиторов на участие в закрытой подписке...
О развитии рынка ценных бумаг в России
Фактически, в настоящее время отсутствует стратегический подход к вопросу о том, как должен и будет развиваться РЦБ в ближайшем и будущем периоде. Необходимо с системных позиций сформировать методологический подход, направленный на разработку комплекса мер по развитию (совершенствованию) российского рынка ценных бумаг. Для этой цели представляется целесообразным воспользоваться формализованной моделью синтеза структуры сложной системы, модифицируемой путем введения в ее состав параметра миссии системы и содержательно интерпретируемой применительно к задаче формирования рынка ценных бумаг...
Консолидация государственных пакетов акций в Украине: цели, принципы, организация управления
Основными цепями консолидации государственных пакетов акций можно определить снижение затрат на содержание и администрирование корпоративных прав государства; повышение доходов бюджета от использования государственной собственности за счет эффективного управления пакетами акций; повышение оперативности принятия решений по управлению корпоративными правами в условиях постоянно изменяющейся конъюнктуры рынка; увеличение капитализации государственного портфеля ценных бумаг. К числу основных принципов консолидации государственных пакетов акций следует отнести: 1) принцип управляемости, т. е. внедрение современной эффективной и прогнозируемой системы управления государственной собственностью; 2) принцип профессионализации, т. е...
Технический анализ и возможности его использования на российском рынке ценных бумаг
Предметом настоящего исследования является характеристика технического анализа на рынке ценных бумаг и механизма его применения в России с учетом зарубежной практики. Отмечено, что исследования российских авторов в применении технического анализа имеет свою специфику. Особенности можно дополнить и тем, что в России отсутствует широкая гласная информация о состоянии не только рынка ценных бумаг, но и экономики страны, в силу чего нельзя определить пропорции в объемах продаж между различными видами ценных бумаг, а главное – их долю в финансировании экономики хозяйства, что сдерживает развитие инвестиций в условиях отсутствия продуманной инвестиционной долгосрочной политики, как и фондовой политики на длительную перспективу. В статье изложена суть технического анализа и его преимущества...
Сущность технического анализа и его использование на современном этапе
Технический анализ – метод прогнозирования цен с помощью рассмотрения графиков движения рынка за предыдущие периоды времени. Под термином “движение рынка” аналитики понимают три основных вида информации: цена, объем и открытый интерес. Универсальность технического анализа заключается в том, что любые его методики применимы как к финансовым, так и к товарным рынкам, а также к любым периодам времени. Существует несколько аксиом технического анализа. 1. Движение рынка учитывают все. Любой фактор, влияющий на цену, – экономический, политический, психологический – заранее учтен и отражен в ее графике. Поэтому изучение графика цен – обязательное условие для прогнозирования. 2. Цены двигаются направленно. Это предположение стало основой для создания всех методик технического анализа...
Государственное регулирование рынка ценных бумаг
На основе анализа международного опыта можно сделать выводы: структура государственных органов, регулирующих фондовый рынок, зависит от модели рынка, принятой в той или иной стране (банковский, небанковский), степени централизации управления в стране и автономии регионов (в странах с федеративным устройством часть полномочий государства на рынке ценных бумаг передана территориям, например, в США – штатам, в Германии – землям и т. д.); общей тенденцией с 30-х гг. является создание самостоятельных ведомств/комиссий по ценным бумагам, регулирующих фондовые рынки, который занимают во всех странах все большую долю финансовых активов...
Облигации как инструмент финансирования корпораций
Рассмотрены финансовые возможности облигаций на основе комплексного анализа преимуществ и недостатков данного инструмента. Изучение практики промышленно развитых стран также показывает, что облигации целесообразно выпускать в том случае, когда возникает дополнительная потребность в средствах и положение компании на рынке настолько устойчиво, что она может позволить себе брать денежные средства взаймы. Кроме того, эмиссия облигаций, как правило, осуществляется тогда, когда средства требуются для конкретной цели, а доходы и расходы, ожидаемые в связи с финансируемым инвестиционным проектом, можно предсказать с достаточной степенью точности и достоверности...
Институты финансового рынка России
В статье рассмотрена деятельность финансовых институтов на финансовом рынке (в разрезе его составляющих отдельных рынков): рынке ссудных капиталов (кредитных денег); рынке ценных бумаг; рынке страховых и пенсионных полисов; валютном рынке; рынке золота. Главное назначение финансовых рынков состоит в обеспечении эффективного распределения накоплений между конечными потребителями финансовых ресурсов. Следует отметить, что решение этой задачи сложно в силу как объективных, так и субъективных причин, и должно учитывать большое количество участников финансового рынка, наличие разных, порой диаметрально противоположных интересов, большие риски выполнения финансовых обязательств и т. п...
Пути использования финансовых инструментов
По мнению автора, для гармоничного развития рынка финансовых инструментов в России необходимо отметить следующие направления. Среди проблем российского рынка ценных бумаг автор считает необходимым выделить следующие: многие российские компании не рассматривают национальный рынок как основной источник инвестиций; недостаток ликвидных, качественных активов; влияние спекулятивных фондов; торговля российскими активами уходит на зарубежные торговые площадки под иностранную юрисдикцию...
Российские корпоративные ценные бумаги как инструмент привлечения иностранных инвестиций
В результате проведенного исследования автор приходит к выводу о том, что международный рынок ценных бумаг признал российский, но появилась опасность скупки контрольных пакетов акций российских предприятий иностранцами: в конце 90-х гг. ежегодно на международном рынке продавалось российских акций на 400-500 млн. долл. Нам предстоит создать принципиально новый деловой климат, базирующийся на понятных для инвесторов принципах, с хорошо предсказуемой долгосрочной политикой. Для этого необходимо снизить риски капиталовложений в промышленность, стимулировать развитие конкурентоспособных производств и подчинить политику банков общим интересам подъема экономики, в том числе путем принятия долгосрочной программы научно-технического и социально-экономического развития России...
Аудиторская проверка систем внутреннего учета и контроля организаций, осуществляющих брокерскую деятельность на рынке ценных бумаг
Брокерские организации на рынке ценных бумаг, а также организации, осуществляющие доверительное управление ценными бумагами, являющиеся профессиональными участниками рынка ценных бумаг (ПУРЦБ), должны вести внутренний учет операций с ценными бумагами для формирования полной информации о сделках и обеспечения контроля за деятельностью этих организаций со стороны клиентов, саморегулируемых организаций (СРО) ПУРЦБ и Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг (ФКЦБ). Внутренний учет операций с ценными бумагами, составление внутренней отчетности должен вести бэк-офис – специальное подразделение либо ответственное лицо или группа лиц...
Специализированный депозитарий в инфраструктуре рынка ценных бумаг: основные аспекты развития
Специализированные депозитарии, обслуживающие паевые инвестиционные фонды, существуют уже более пяти лет и являются неотъемлемым элементом инфраструктуры рынка коллективных инвестиций. Все аспекты деятельности специализированных депозитариев по работе с инвестиционными фондами хорошо проработаны и регламентированы как на нормативно-правовом уровне, так и на организационно-технологическом уровне. Два года назад на российском рынке ценных бумаг начался новый этап в развитии института специализированных депозитариев, вызванный тем, что перед специализированными депозитариями была поставлена задача обслуживания негосударственных пенсионных фондов...
Основные инструменты технического анализа рынка ценных бумаг
Технический анализ является способом анализа тенденций изменения цен и объемов торговли ценными бумагами в прошлом для предвидения изменения цен в будущем. Основными исходными положениями технического анализа являются следующие: Объем торговли на рынке зависит только от соотношения предложения и спроса. Предложение и спрос определяются как рациональными, так и иррациональными факторами. Тенденции изменения цен формируются достаточно долгое время. Последовательность развития событий имеет тенденцию повторяться снова и снова. Это позволяет предсказывать изменения рынка в будущем на основе технического анализа. Основными инструментами анализа рынка являются различные индикаторы, которые классифицируются в соответствии с методами получения и применимостью в определенной ситуации на рынке...
Рынок государственных облигаций и его особенности на современном этапе
Одним из наиболее динамичных финансовых рынков является рынок государственных ценных бумаг. Современный этап рынка государственных облигаций имеет ряд особенностей. Во-первых, произошел существенный количественный рост рынка государственных ценных бумаг за счет значительного увеличения выпуска государственных ценных бумаг, привлечения средств иностранных инвесторов, населения и развития региональных торговых площадок. Во-вторых, рынок государственных ценных бумаг стал основным индикатором состояния российской экономики в целом...
