» рынки ценных бумаг
Направления и проблемы развития отечественного рынка ценных бумаг
Основными свойствами отечественного рынка ценных бумаг в настоящее время являются: 1) его спекулятивность и конъюнктурность, проявляющаяся в том, что на изменение котировок, объемов торгов и другие параметры рынка ценных бумаг в гораздо большей степени влияют политические, а не финансово-экономические факторы; 2) большая зависимость изменений на фондовом рынке от поведения иностранных инвесторов. Очевидно, что в перспективе, эта специфика российского фондового рынка сохранится. Что же касается зависимости фондового рынка от интереса иностранных инвесторов, то едва ли стоит ожидать быстрого притока средств нерезидентов. Поэтому основная опора должна делаться на российских инвесторов...
Корпоративные облигации как форма привлечения заемного капитала
При выпуске облигаций компания преследует следующие цели: привлечение финансовых средств; формирование положительной кредитной истории и позитивного имиджа фирмы (такую цель обычно преследует компания, впервые выходящая на рынок корпоративных облигаций). Основные преимущества облигационного займа: при выпуске облигаций у предприятия формируется публичная кредитная история, чего не происходит при работе с одним или несколькими банками; распределение долга среди большого числа покупателей исключает зависимость от одного кредитора и уменьшает вероятность потери контроля над собственной компанией; конкурентная борьба между инвесторами за возможность участия в облигационном займе может снизить стоимость эмиссии облигаций для эмитента (в части как банковских комиссий, так и процентных расходов)...
Проблемы российских инвестиций
Одним из приоритетов развития рынка государственного и муниципального долга должно стать придание ему инвестиционной направленности. Органы государственной влаги и местного самоуправления могут выступать на фондовом рынке как активный участник, аккумулируя с помощью рыночных инструментов средства инвесторов (в первую очередь, населения) и направляя их на финансирование национальных и местных инвестиционных программ. Для решения задачи привлечения инвестиций в регионы необходимо совершенствование финансовой инфраструктуры: разработать программы регионального развития; осуществить комплекс мер по развитию организаторов торговли, формирующих региональные рынки ценных бумаг с объединением их в единую общенациональную инфраструктуру...
Апостериорная оценка доходности акций
Акции, их котировки, могут являться рычагом управления финансовой деятельности фирмы. Влияя на котировки ценных бумаг, можно пошатнуть позиции фирмы или, наоборот, создать мощный имидж устойчивого положения, но ничто не может быть вечным, и поэтому, как и все экономические процессы, фондовый рынок акций подвержен волнообразным колебаниям и зависит от экономических, политических, социальных и других факторов. Влияние этих факторов можно спровоцировать, то есть информация о прошлом дает власть над будущим. Для инвестора, при принятии решений об инвестировании, большую ценность представляет показатель ожидаемой доходности. Однако наблюдать можно лишь прошлую (апостериорную) реальную доходность...
Цены и ценообразование
В книге рассмотрены проблемы цен и ценообразования в условиях рынка. Освещены: понятие, сущность и роль цен в рыночной экономике, цены в условиях маркетинга, особенности ценообразования на различных типах товарных рынков, методика ценообразования, анализ влияния цен и ценообразующих факторов на результаты предпринимательской деятельности, государственная политика в области ценообразования, цены на рынке ценных бумаг, цены во внешне-экономической деятельности. Излагается зарубежная практика в области цен и ценообразования.
...
Развитие рынка акций как фактор инвестиционной привлекательности региона
К наиболее существенным результатам, характеризующим научную новизну работы, относятся следующие положения: определен концептуальный подход к оценке места и роли фондового рынка в инвестиционном процессе региона, на основе которого сформулированы критерии инвестиционной привлекательности акций региональных эмитентов; дана оценка рынка акций Республики Марий Эл, в т. ч...
Закономерности функционирования фондового рынка Азербайджана
На рынке ценных бумаг Азербайджана за последние годы произошли существенные изменения. Рынок медленно начал реально выполнять важнейшую макроэкономическую функцию – привлечение средств частных инвесторов для развития производства...
Программы выпуска долговых обязательств как средство привлечения капитала российскими компаниями
Усилия государства в области обеспечения благоприятных условий для иностранных инвесторов не приносят необходимых результатов, что вынуждает предприятия самостоятельно находить пути привлечения средств. В этих условиях особое значение приобретает выпуск международных долговых обязательств и, прежде всего, еврооблигаций как альтернативного и подчас единственного источника финансирования, особенно, если речь идет о долгосрочном кредитовании. По своей специфике финансирование посредством выпуска еврооблигаций представляет интерес только для крупных предприятий, поскольку расходы на выпуск измеряются сотнями тысяч долларов...
Концептуальные основы формирования системы финансового обеспечения инвестиций в Республике Беларусь
В целях решения задачи, связанной с организацией активной инвестиционной политики, в настоящей публикации осуществлена краткая характеристика показателя инвестиционной восприимчивости как критерия оценки текущего состояния инвестиционных процессов. Инвестиционная восприимчивость системы экономических отношений характеризуется в первую очередь эффективностью инвестиций, что в итоге предопределяет спрос на них. Предложенная модель включает три основных механизма привлечения заемных кредитных ресурсов через рынок ценных бумаг. Главную роль в организации системы финансового обеспечения инвестиций играет Национальный фонд развития (НФР).
...
Роль рынка ценных бумаг в инвестиционном обеспечении экономического роста
Исследуются взаимосвязи таких фундаментальных экономических понятий, как “потребление”, “сбережение”, “накопление”, “инвестиции”. Поскольку сбережениями определяется потенциально возможный объем инвестиций, то ключевая роль в системе инвестиционного процесса принадлежит механизмам, обеспечивающим трансформацию сбережений в инвестиции. В этой связи особое значение в современных условиях приобретает уровень развития и организованности финансового рынка.
...
Развитие межрегионального рынка корпоративных ценных бумаг
В условиях общесистемного кризиса в экономике на первый план выдвигаются задачи активизации инвестиционной политики и подъема реального сектора экономики. Неоценимую помощь в их решении могло бы оказать развитие организованного межрегионального рынка корпоративных ценных бумаг. Региональные органы исполнительной власти находятся “ближе” к реальному сектору экономики, сильней ощущают его “давление” и вопросы проведения конкретной инвестиционной деятельности имеют для них особую актуальность.
...
Налогообложение сделок с ценными бумагами: учет затрат и убытков
Статья посвящена разъяснению вопросов, возникающих при совершении организациями сделок по купле-продаже ценных бумаг. Чтобы избежать нарушения налогового законодательства, профессиональные участники рынка ценных бумаг должны разделять бухгалтерский и налоговый учет затрат, связанных с приобретением ценных бумаг. В статье анализируется текст закона “О налоге на прибыль”, регулирующего порядок принятия убытков от реализации (выбытия) акций и облигаций, с точки зрения соответствия его другим нормативным документам, действующим в этой области. Автором отмечается неоднозначность используемых в законе терминов и понятий.
...
Перспективы новых финансовых инструментов на рынке субфедеральных ценных бумаг
Статья посвящена анализу возможностей применения на российском рынке субфедеральных ценных бумаг распространенных в США инструментов: облигаций специального налогообложения, облигаций налогового роста и инвестиционных займов. На примере Санкт-Петербурга представлены две возможные схемы выпуска нестандартных, включающих деривативы ценных бумаг: облигаций с переменным купоном и правом досрочного выкупа и долгосрочных облигаций с правом досрочного выкупа эмитентом. Анализируется ситуация на рынке репо субфедеральных ценных бумаг Санкт-Петербурга.
...
Развитие рынка опционов в России
Уже несколько лет в России существует и довольно успешно работает рынок срочных контрактов на различные финансовые инструменты. Первой ласточкой этого рынка были валютные опционы. В начале 90-х годов, когда самым популярным, да и, по сути, единственным финансовым инструментом на рынке был доллар США, банки начали развивать рынок валютных форвардов. Как известно, это самый доступный срочный финансовый инструмент в силу того, что для работы с ним не требуется организованного рынка. Чуть позже стали проявляться попытки развития фьючерсного рынка. Автор статьи предпринимает попытку рассказать о различных вариантах поведения на рынке. При этом он останавливается лишь на нескольких стратегиях работы с опционами, которые были бы наиболее интересны российскому рынку.
...
Раскрытие корпоративной информации на рынке ценных бумаг
Проблема раскрытия информации на рынке ценных бумаг сейчас, наверное, самая острая и обсуждаемая после вопросов, связанных с летним оживлением и последовавшим спадом на фондовом рынке. Одной из причин возросшего интереса к этой теме стало принятие 5.03.99 г. Федерального закона “О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг”, вводящего новые требования к профессиональным участникам фондового рынка и эмитентам по обеспечению третьих лиц необходимой информацией, и действия ФКЦБ России, направленные на выполнение требований закона.
...
