» риски
Финансово-экономическая оценка инвестиционного проекта
Критерием эффективности инвестиционного проекта для кредитного или институционального инвестора будет отдача на вложенные им средства. Причем, так как речь идет о будущем, с его неопределенностью, то данная задача имеет два аспекта: первый – абсолютная величина прибыльности проекта и второй – вероятность ее достижения. В этой связи следует учитывать разницу в интересах банка-кредитора и институционального инвестора при вложении ими средств. Банк, как правило, кредитует предприятие по ставке процента, колеблющейся вокруг равновесного рыночного значения, соответственно превышение дохода от реализации проекта свыше величины, обеспечивающей погашение сумм процента и основного долга по кредиту, банк не интересует...
Биржи и ценные бумаги: операции с опционами
Пособие предназначено для ознакомления с теоретическими знаниями по вопросу об опционах и усвоения практических операций с опционами. Операции с опционами рассматриваются на примере правил торговли опционами на Чикагской опционной бирже (Chicago Board Options Exchange – CBOE). На этой бирже операции с опционами полностью стандартизированы и успешно функционирует специальная электронная система, позволяющая оперативно регистрировать контракты. На большом числе приведенных примеров показана практическая работа с опционами. Однако, как и всякие капиталовложения, опционы несут определенный риск, поэтому теоретическая информация в этой брошюре поможет правильно оценить возможный риск и доход от купли-продажи опционов.
...
Концентрация – мировая тенденция банковского бизнеса
Наиболее совершенной формой концентрации банковского бизнеса является слияние. Максимального эффекта эта форма может достичь, если будет использоваться банками из разных регионов. Это позволит сократить наиболее дорогостоящий административный аппарат, затраты на информационно-технологическое обеспечение, расширить спектр продуктов и услуг, а главное – расширить клиентскую базу. Кроме того, крупные банки могут иметь более диверсифицированный портфель активов, что в свою очередь снижает риски и способствует стабилизации в отрасли. Концентрация не обязательно приводит к снижению конкуренции. Например в Канаде, где на пять крупнейших банков приходится более 80% всех банковских активов, проведенные мировым банком исследования не выявили монополистического поведения...
Глобальная финансовая система в поисках регулирующих механизмов
Данная статья посвящена кругу проблем, связанных с бурным международным развитием финансовой сферы – бесспорного лидера экономической глобализации. Дискуссия сегодня сосредоточивается на проблемах утверждения “новой международной экономической и финансовой архитектуры” и реформирования регулирующих ее механизмов, в первую очередь применительно к финансовому сектору – в связи с его чрезвычайно высокой мобильностью и огромными межстрановыми переливами капитала. Особенно актуальными эти проблемы оказались для развивающихся и постсоциалистических стран, многие из которых находятся в стадии формирования полноценных рынков (“emerging markets”). Именно эта группа стран понесла наиболее тяжелые потери от перечисленных кризисных потрясений...
Риски реализации инвестиционных проектов на предприятии
При оценке проектов предлагается считать наиболее существенными следующие виды неопределенности и инвестиционных рисков: 1. Риск, связанный с нестабильностью экономического законодательства и текущей экономической ситуации, условий инвестирования и использования прибыли; 2. Внешнеэкономический риск (возможность введения ограничений на торговлю и поставки, закрытия границ и т. п.); 3. Неопределенность политической ситуации, риск неблагоприятных социально-политических изменений в стране или регионе; 4. Неполнота или неточность информации о динамике технико-экономических показателей, параметрах новой техники и технологии; 5. Колебания рыночной коньюнктуры, цен, валютных курсов и т. п.; 6. Неопределенность природно-климатических условий, возможность стихийных бедствий; 7...
Кредитные риски и развитие банковской системы
Большинство промышленных предприятий на протяжении последних лет испытывают тяжелые финансовые затруднения, и убытки от результатов их деятельности не снижаются. Недостаточная платежеспособность – фактор, определяющий высокий уровень рисков при кредитовании таких предприятий. Высокие кредитные риски вызваны не только финансовым состоянием предприятий (невысокой рентабельностью и убыточностью), но и техническим оснащением. Значительная часть промышленных предприятий не в состоянии производить конкурентоспособную продукцию, реализация которой позволит вернуть выданную ссуду. Значительный фактор кредитного риска – отсутствие у заемщиков кредитной истории в отличие от США, где кредитную историю имеют не только юридические лица, но и большинство физических лиц...
Интегрированная система управления рисками в коммерческом банке
Необходимость интегрированной системы управления рисками обусловлена необходимостью обоснованного принятия риска с целью получения прибыли. Наличие в банке неадекватной системы управления рисками может привести к принятию неправильно обоснованных решений и неспособности использовать благоприятные возможности, возникающие на рынке. Интегрированная система управления рисками позволяет не только повысить надежность банка, но и усовершенствовать процесс принятия стратегических и операционных решений...
Учетные дома как часть инфраструктуры вексельного рынка
Создание специализированных учетных вексельных центров на базе крупных коммерческих банков, для работы в которых привлекаются самые высококвалифицированные специалисты в области работы с векселями, способствует развитию вексельного обращения. В дальнейшем эти центры могут быть преобразованы в расчетные палаты, выполняющие функции по учету векселей различных эмитентов и проводящие консультации клиентов. В нашей стране абсолютное большинство векселей – простые. Многократная передача такого векселя из рук в руки не снимает обязательства эмитента погасить его в указанный срок. Но из-за кризиса неплатежей предприятия, как правило, не могут погасить векселя деньгами. Более того, абсолютное большинство предпринимает все усилия, чтобы сроки погашения исключали такой вариант оплаты...
Перспективы кредитования малого предпринимательства в России
В настоящий момент российские банки начали реализовывать программы, предусматривающие кредитование малого бизнеса без финансовой поддержки ЕБРР, верно оценив перспективность этого сегмента рынка. В России существует два серьезных препятствия для развития данного процесса: отсутствие источников долгосрочных денег и адекватных технологий для кредитования малого бизнеса; неэффективность технологий кредитования, ориентированных, как правило, на кредитные компании, а не на предприятия малого бизнеса. Приходится констатировать, что существующая банковская система в России из-за несоразмерного налогового режима, высокой ставки ЦБ не готова к самостоятельному кредитованию малого бизнеса. Огромное значение имеет помощь ЕБРР...
Риск банкротства депозитных учреждений. Последствия для финансовой системы
Необходимость защиты вкладчиков от риска банкротства депозитных учреждений и последствия их банкротства для стабильности банковского сектора в настоящий момент приобрели большую актуальность. С одной стороны, гарантирование вкладов позволяет предотвратить массовое изъятие депозитов, тем самым – не допустить кризиса банковской системы и банкротства основного числа депозитных учреждений. С другой стороны, прямое страхование вкладов порождает субъективный риск, с возникновением которого сталкиваются многие страны. Согласно методологии Международного валютного фонда (МВФ), страхование вкладов условно можно разделить на систему не выраженных прямо гарантий и систему положительно выраженных гарантий...
Структура сделок на фондовом рынке
Сделки с ценными бумагами являются одной из составляющих в широком спектре операций на фондовом рынке (эмиссии, погашения, выплаты процентов и дивидендов, залога, уступки прав, доверительного управления и т. д.). При изучении свойств сделки следует выдвинуть предложение о необходимости выделять ее пространственный, временной, экономический, организационный и правовой аспекты. Рынок ценных бумаг образуют отношения между его структурными элементами, которые, с точки зрения их роли в обеспечении сделок, предлагается разделить на три больших группы: непосредственных, вспомогательных и второстепенных участников. Сделка на рынке ценных бумаг между непосредственными участниками рынка ориентируется прежде всего на организационно-экономические параметры, каковыми являются риск, доход и доходность...
Развитие фондового рынка и применение методов портфельного инвестирования в России
Рассмотрены этапы развития фондового рынка. На протяжении последних трех лет российская экономика в целом, и фондовый рынок в частности показывает стабильный высокий рост, чем выгодно отличается от экономик всех остальных развивающихся стран, таких, как Бразилия, Аргентина и так далее. Бурный рост экономики страны сопровождается снижением риска инвестирования во все финансовые инструменты, а значит и снижением доходности финансовых вложений. Основным направлением развития портфельного инвестирования в России является привязка классических моделей зарубежных ученых к особенностям отечественного фондового рынка...
Экономическая система и риск: специфика взаимосвязей
До недавнего времени, крайне редко обращалось внимание на весьма примечательную особенность нынешней российской экономической системы – это высокий уровень риска, сопряженный с высоким уровнем неопределенности условий и результатов практически всех видов экономической деятельности. Однако любая экономическая деятельность в конечном итоге является сложным компромиссом в достижении двух противоречивых целей – эффективности и надежности. И большая часть экономических субъектов и ресурсов зачастую вынужденно вовлечена в высоко рисковые операции...
Оценка риска в предпринимательстве
При оценке риска в предпринимательстве предлагается факторы риска распределить на более или менее важные по степени их влияния на результат, каждому присвоить свой вес (сумма всех весов принимается равной единице), а затем для каждого фактора риска определить степень вероятности его проявления, опять же исходя из общей суммы всех вероятностей, равной единице. Перемножив по каждому фактору риска оба коэффициента (веса и вероятности проявления), можно определить показатель риска для каждого из факторов. Проделав такие расчеты, получим лишь систему основных субъективных факторов риска. Но степень риска в целом пока неизвестна. Если же сопоставить каждый фактор риска с мерами безопасности по данному фактору и определить их соотношение, т. е...
Сравнительная оценка привлекательности инвестиционных проектов
Разработка бизнес-планов инвестиционного проекта действующих фирм имеет ряд существенных особенностей. Главная из них необходимость описания текущего финансового состояния фирм, их активов и пассивов на момент старта инвестиционных проектов. Поэтому целесообразно провести анализ финансового состояния фирм, дать оценку стоимости имущества, финансовой устойчивости и деловой привлекательности. Методы оценки делятся на две группы: статистические и динамические. Инвестиционным проектам присущи три вида рисков: спрос на продукцию, технологией фирмы, поведение конкурентов.
...
