» стоимость
Ценообразование в составе мероприятий по реструктуризации предприятий
Выбор определенной стратегии в сфере ценообразования реструктурируемого предприятия должен быть на уровне текущего управления поддержан решениями, направленными на оптимизацию “затратной” составляющей цены. Весьма характерной ошибкой многих менеджеров является представление о том, что единственное и совершенно правильное решение по затратам – это их максимальное сокращение. Опыт автора по консультированию многих предприятий различных отраслей показал, что максимальный “средний” резерв сокращения затрат в процессе реструктуризации – это 10-15%. И кроме того, однобокое рассмотрение этого вопроса – снижение цены только за счет сокращения затрат значительно сужает возможности роста стоимости бизнеса путем использования потенциала ценообразования...
Оценка рыночной стоимости активов коммерческих банков в США
В зарубежной банковской литературе под рыночной стоимостью (Market Value) актива понимается некая сумма денег, которая будет получена продавцом за актив при продаже его на рынке. Это рыночная цена на определенный момент времени (ценовой поток рынка). Метод учета статей баланса по рыночной стоимости в зарубежной банковской практике стал получать распространение с 60-х годов. Система оценки MVA (Market Value Accounting) базируется на данных баланса и отчета о прибылях и убытках. Актив в этой связи рассматривается как контролируемые кредитной организацией ресурсы, являющиеся результатом прошлой деятельности и источником ожидаемых доходов в будущем...
Оценка рыночной стоимости (международное сравнение)
Рыночная стоимость в стандартах оценки всех стран определяется ценой, которая устанавливается на дату определения стоимости в обычном деловом обороте с учетом правовых условий, фактических характеристик объекта оценки, прочих свойств и местоположения земельного участка или иного предмета установления стоимости без учета влияния необычных или личных отношений. Фактически такое определение дается, например, в Градостроительном кодексе Германии, в Единых стандартах оценки Американского института оценки недвижимости (USPAP-Chicago), в Стандартах оценки Королевского института присяжных поверенных Великобритании (RICS), в указаниях Европейского сообщества. Также и подходы к оценке стоимости одинаковы во всех странах (сравнительный, доходный и затратный)...
Просто стоимость
Несколько слов по ее содержанию. За отправную точку в объяснении происхождения стоимости автором взят естественный, полностью соответствующий Идее справедливости принцип-постулат: “Каждый себя содержать должен своим трудом и обслуживаться самим собой”, исключение по которому составляют лишь дети (прежде всего малые), престарелые и некоторые другие случаи необходимой помощи. Благодаря данному принципу-постулату сделан вывод о том, что стоимость родилась как эквивалентность обмена трудовой деятельностью между людьми по ее результатам. Этот вывод привел к открытию двуединой сути народившейся стоимости и вызвал необходимость говорить об ущербных деформациях в разделении труда по линии обмена, происшедших позднее вследствие выхода частной собственности за рамки собственного труда...
Теоретические основы имитационного моделирования финансовых потоков при оценке стоимости банковского бизнеса
Коммерческий банк является системой, сложность которой не позволяет формализовать оптимальное управление его стоимостью, тем более что и сам критерий оптимальности далеко не всегда можно однозначно сформулировать. Исходя из определения банка как финансового посредника, предлагается описать его деятельность в виде совокупности финансовых потоков. Согласно экономической модели стоимость банковского бизнеса зависит от текущей стоимости будущих денежных потоков, дисконтированных по ставке процента, отражающих рискованность этих потоков. Поток наличности и распределение во времени и по рискованности этих потоков наличности – вот ключевые составляющие подхода с позиции создания дисконтированного потока наличности...
Влияние корпоративной репутации на финансовый успех фирмы
Исследована взаимосвязь между репутацией фирмы и ее финансовой деятельностью. Полученные результаты несколько видоизменили общепризнанный взгляд, что корпоративная репутация не оказывает влияния на стоимость фирмы (рыночная стоимость акций), в то время как финансовый успех фирмы улучшает ее репутацию. По мнению авторов, репутация фирмы может влиять на рыночную стоимость акций фирмы через повышение прибыльности и рост продаж, хотя напрямую она не может оказывать влияния на рынок акций. Авторы считают, что если руководство фирмы озабочено повышением стоимости акций, оно должно думать о влиянии бизнеса на корпоративную репутацию.
...
Методологические подходы оценки стоимости предприятия как источник получения предпринимательского дохода
Основным фактором, определяющим стоимость бизнеса, является приносимый доход. Т. е., это сумма, которую ежемесячно зарабатывает хозяин предприятия после всех предусмотренных выплат (налоги, заработная плата, коммунальные платежи и пр.). Однако следует учитывать и такой фактор, как наличие спроса и предложения на данном рынке. Стоимость бизнеса зависит от количественного соотношения покупателей и продаваемых компаний. И это соотношение может как увеличить, так и уменьшить ее цену приблизительно на 15-20%. В настоящее время в мировой практике оценки рыночной стоимости предприятия (бизнеса) используется три основных методологических подхода: имущественный (затратный), доходный и сравнительный. Приведена краткая характеристика каждого из указанных подходов.
...
Необходимость оценки стоимости компании
Стоимость (оценочная) – это денежное выражение ценности объекта собственности; текущая стоимость будущих выгод, которые приносит собственность ее владельцу; текущая выгода в денежном выражении, которую владелец может получить от продажи собственности. Оценка стоимости всегда осуществляется для реализации различных рыночных процессов (продажа и покупка, аренда, налогообложение, страхование и т. д.). В связи с этим можно выделить следующие цели оценки стоимости компании: Отражение в отчетности. Купля-продажа; Мена; Процедура банкротства; Проведение торгов; Сдача в аренду; Организация лизинга; Передача в залог; и др.
...
Экономика сделки
Работа прослеживает рыночные взаимосвязи на основе теории стоимости при совершении сделки в рыночных условиях для определения путей повышения эффективности реализации различных товаров и услуг. Сделан экскурс в историю вопроса, показано развитие теории в современных условиях, влияние рынка на работу компаний и групп компаний. Определяются и классифицируются источники затрат при совершении сделок, приводятся ответы на вопросы, почему компании стремятся уйти от ответственности при рыночных операциях, как себестоимость влияет на формирование группы компаний.
...
Рыночная стоимость и рыночная цена предприятия и других бизнес-объектов
Между понятиями рыночной стоимости и рыночной цены предприятия имеются принципиальные различия, обусловливающие возможность их строгого разграничения. Различие между рыночной стоимостью и рыночной ценой предприятия и многих других категорий объектов собственности состоит в том, что рыночная стоимость оцениваемого объекта, как правило, является расчетным показателем, а его рыночная цена – результатом договоренности, торга, компромисса между продавцом и покупателем этой собственности.
...
Доходность акционеров как отражение стоимости предприятия
Метод определения стоимости предприятия является надежным инструментом контроля. Менеджмент рассматривает его как технику экономики и регулирования доходности предприятия и использует для целенаправленного планирования и управления его стоимостью. Рост стоимости обусловливается стратегическими решениями руководства и их осуществлением на оперативном уровне. При этом доходность акционеров обозначается как согласованные действия держателей контрольного пакета акций. Приводимая в статье математическая формула показывает, что доходность акционеров формируется тремя компонентами. Она получается от суммы дисконтированного свободного потока наличности (DFCF) планируемого периода времени, включая дисконтированную стоимость продолжения функционирования предприятия...
Прогноз изменения котировок
Публикация представляет собой обобщенные результаты научного исследования на Нью-Йоркской фондовой бирже. Работа проводилась для оценки действенности научных методов прогнозирования изменения котировок акций путем графического технического анализа и с помощью введения программы распознавания. Как показали результаты исследований, сводных индексов биржи, графики действительно эффективны при сравнении рыночной стоимости и объема продаж за определенный период для прогнозирования изменения котировок на основе степени совпадения параметров.
...
На пути к новой концепции стоимости
Предлагается новый подход к анализу теоретико-стоимостных микроэкономических моделей, основанный на теории взаимности и категории “балансовая система”. При посредстве этого подхода решены следующие задачи: разграничены понятия “стоимость” и “цена”, установлена зависимость предпочтений от стоимости, а стоимости – от технологических возможностей экономики, получено математическое выражение размера экономики, предложен метод экономического регулирования путем информационного воздействия на предпочтения. Новая концепция стоимости, изложенная в брошюре, предлагает трактовать стоимость как кибернетический феномен. Она объясняет, каким образом объективные процессы преобразования благ проявляются в системе отношений между людьми.
...
Финансовые инвестиции
В пособии изложено основное теоретическое и практическое содержание курса “Финансовые инвестиции”. Рассматриваются вопросы анализа фондовых рынков, методы оценки стоимости и определения доходности ценных бумаг. Большое внимание уделено инвестиционным стратегиям на рынке акций, облигаций, опционов. Содержание учебного пособия отражает накопленный опыт изучения закономерностей функционирования фондового рынка США как наиболее развитого рынка. При этом изложение учебного материала сопровождается пояснениями и иллюстрациями из российской практики покупки ценных бумаг, взятых из периодической печати.
...
Роль ставки дисконтирования в процессе оценки действующего предприятия
Метод дисконтирования может быть использован для оценки любого действующего предприятия и в основном дает наиболее точный результат. Основной сложностью использования метода дисконтирования является неопределенность в установлении ставки дисконта. Существуют различные методики определения ставки дисконта. Наиболее распространенные из них: в модели денежного потока для собственного капитала – модель оценки капитальных активов; метод кумулятивного построения; в модели денежного потока для всего инвестированного капитала; средневзвешенная стоимость капитала. В статье приведена формула расчета ставки дисконта.
...
Банки и экономический рост: глобальные взаимосвязи
Важнейшими институтами, позволяющими координировать противоречивые процессы накопления ресурсов и их вложения в отрасли с максимальной отдачей (т. е. инвестиционные), являются институты финансовых рынков – так называемые финансовые посредники, в первую очередь банки. Банки способствуют инвестиционной деятельности двояким образом: напрямую, то есть, непосредственно выдавая различные кредиты на различные цели, носящие в основном кратко- и среднесрочный характер, косвенно, выступая посредником в привлечении средств с других сегментов финансового рынка. Кроме того, банки являются важнейшими поставщиками разного рода экономической информации, необходимой для принятия хозяйственных решений...
