» валютный курс
[Проблемы введения евро]
С приближением срока введения общей европейской валюты усиливается дискуссия об ожидаемых отношениях между долларом США и евро. Однако подавляющее большинство стран согласны с мнением, что международное влияние новых денег в конечном итоге будет зависеть от состояния экономики европейских партнеров. По мнению США, с введением евро нельзя рассчитывать на успешное функционирование экономического и финансового союза. Достаточно сослаться на высокую безработицу в Европе или неопределенность в отношении готовности отдельных стран согласовывать свои потребности с интересами союза. Несмотря на сомнения, укрепляется мнение, что валютный союз будет оказывать значительное влияние на США. Евро может вызвать существенные изменения также в международной финансовой системе...
Александр I – первый русский монетарист?
Автор исследует общность сюжетов в развитии денежной системы России в настоящее время и в эпоху Александра I. Особенность денежной системы России двухвековой давности состояла в том, что в ней одновременно обращались два денежных знака – “ассигнационный” и “серебряный” рубли (в терминах современной экономической теории – символические и полноценные деньги). Серебряный рубль, представляя реальную ценность, выполнял тогда функцию, которую сегодня у нас осуществляет доллар. И так же, как мы обнаруживаем реальный курс рубля посредством его отнесения к доллару, так в начале прошлого века судили о реальном курсе ассигнационного рубля по его отношению к серебряному. В результате обвала “валютного” курса необеспеченных ассигнационных рублей в 1810 г...
Макроэкономическое регулирование инфляции в условиях перехода к рыночному хозяйству
В теоретическом плане проблема инфляции в условиях становления рыночной экономики в Республике Таджикистан подвергается исследованию впервые, что само по себе носит элементы новизны...
Тенденции рыночных показателей как основание для принятия ценовых решений в торговле
Современный российский потребительский рынок в значительной мере ориентирован на импорт, с которым пока не может в полной мере конкурировать национальная промышленность, существует в условиях переменной стабильности экономической и финансовой ситуации. Все это находит выражение в скачках цен, в нерациональном отклонении внутренних цен от мировых. Общая ориентация на зарубежные торговые технологии распространяется и на ценовую политику. В этих условиях менеджмент крупных компаний должен формировать аппарат информационно-аналитического обеспечения эффективного ценообразования, используя разнообразные показатели и методы. Так, в целях эффективного ценового позиционирования на уровне компаний могут применяться макропоказатели зависимости потребительских цен от курса иностранной валюты.
...
Современные тенденции развития мировых финансовых рынков
В современной мировой финансовой системе валютные рынки занимают первое место по оборотам и оказывают важнейшее влияние как на всю мировую экономику, так и на экономику отдельных стран. Регулирование валютного рынка – одна из важнейших задач центральных банков большинства стран. Основной тенденцией, наблюдающейся в развитых странах, является переход к свободному валютному курсу. По такому пути идут США, Великобритания, Япония и многие другие страны. Еще одной важной тенденцией является группировка национальных валют различных стран вокруг ведущих валют. Основная интрига развития современного валютного рынка – это борьба между тремя ведущими валютами: долларом, евро и йеной. Важной особенностью еврорынков стало проведение эмиссии евровалют международными банками...
Выбор оптимального режима денежной политики в РФ
Настоящая работа посвящена оценке денежной системы Российской Федерации и выбору оптимального режима денежной политики. В ней кратко описан мировой опыт проведения денежной политики с использованием трех основных типов номинального якоря: таргетирования обменного курса, тартегирования денежной массы и инфляционного таргетирования. В частности, показана опасность фиксации курса, как в развитых, так и в развивающихся странах. Помимо этого эконометрически оценивается соответствие действительности основных аргументов, приводимых Центральным Банком РФ в защиту проводимой им денежной политики...
Цены в Европе
В статье рассмотрены следующие вопросы: 1. Повышение розничных цен в связи с переходом на евро, правда и ложь об источниках и ценообразующих факторах. 2. Доказательства того, что уровень инфляции с переходом на евро стал гораздо выше официально признанного. 3. Позиция продавцов товаров и услуг, реальное положение дел и реакция потребителей в Германии и других странах Европы при падении и укреплении валютного курса. 4. Меры правительства по снижению инфляции и их действенность, изменение потребительского спроса, тенденции.
...
Экономический рост и реальный курс форинта [Венгрия]
На теоретической основе объясняются причины низкого реального курса форинта по отношению к валюте стран-членов Европейского Союза. Отмечается, что производительность труда в Венгрии составляет лишь 38% к ее среднему уровню по странам ЕС. Если рост производительности труда в Венгрии будет на 1% больше в сравнении со странами ЕС, тогда это позволит повышать международную покупательную силу форинта на 0,66%. Подробно рассматривается прогноз темпа реавальвации реального курса форинта. На основании результатов проведенных исследований делается вывод о том, что политику валютного курса нельзя основывать только на статистике цен или расходов...
Курс рубля и рыночные реформы
В России за последние годы наблюдается уникальное явление – долларовая инфляция исчисляемая десятками, а в 92-м и 93-м годах – сотнями процентов. На валютном аукционе ВЭБ СССР 14.12.90 доллар стоил 21.4 рубля, в конце 91-го года 20 рублей в неизменных ценах, 92-го года – 5.1 рубля, 93-го – 1.56 рубля, 94-го – 1.38 рубля, 95-го – 78 копеек, и 96-го – 77 копеек, что составило 3,6% от цены конца 90-го года. Это непосредственно сказывается на доступности импортных товаров. Если персональный компьютер в 90-м году стоил пять “жигулей”, то теперь за цену “жигулей” можно купить шесть-семь более совершенных компьютеров. Когда на нашем рынке появились батончики “Марс”, они стоили 16 рублей при средней зарплате рублей в 170. Ясно, что это была роскошь не для всех...
[Об одной модели монетарного похода к валютным опционам, Великобритания]
Предусматривается наличие двух рыночных конкурентов; местной фирмы и зарубежного экспортера. Английская фирма несет производственные издержки в английских фунтах и осуществляет экспорт на американский рынок, где конкурирует с американской фирмой, имеющей издержки выраженные в долларах. Экспортная фирма Великобритании устанавливает оптимальный объем производства и цену на периоде T[0] на основе ожидаемого валютного курса. На периоде времени T[1] реализуется фактический обменный курс и на его основе фирма пересчитывает оптимальную цену для заданного уровня выпуска на периоде T[0]. Производственные функции фирм считаются идентичными. Когда валютный курс находится в равновесном состоянии, можно нейтрализовать влияния стоимостных различий...
Перспективы адаптации российской валютной политики к новым экономическим условиям
Одной из фундаментальных проблем в разработке стратегии качественного управления экономикой становится проблема регулирования курса национальной валюты, который играет существенную роль в достижении устойчивой макроэкономической стабильности. В настоящий момент динамика обменного курса национальной валюты приобретает значение одного из основных показателей стабильности развития открытой экономической системы. Таким образом, одна из центральных задач экономической политики современного государства – это задача выявления причин, приводящих к ослаблению национальных валют на наиболее ранней стадии их формирования, а также поиск наиболее эффективных мер по предупреждению и нейтрализации данных процессов...
Современные проблемы теории валютного курса
Доктрина паритета покупательной способности/силы (ППС) как важнейший элемент теории валютного курса остается единственной концепцией, призванной трактовать закономерности его динамики. Однако в последние годы в ее рамках оказалось невозможным объяснить как краткосрочные, так и среднесрочные колебания валютных курсов. В последнее десятилетие в рамках концепции ППС основные усилия исследователей были направлены на изучение именно долгосрочных взаимосвязей относительных цен и валютных курсов. В этих исследованиях широко использовались современные методы эконометрического анализа: определение порядка интегрируемости временных рядов и их тестирование на коинтеграцию...
Относительные цены в валютном союзе
В статье рассмотрены: 1. Влияние выбора стратегии финансовой политики на заработную плату и цены в стране. 2. Сравнение режимов валютного союза и плавающего курса национальной валюты, воздействие на цены по товарной и нетоварной продукции, на реальную зарплату и занятость. Вывод о преимуществах вступления в Европейский валютный союз, включая более низкие цены на товарную продукцию и снижение размеров заработной платы в секторе открытой экономики, в то время как тенденция прямо противоположна для защищенного сектора как по ценам, так и по зарплате.
...
Новый подход банка России к курсообразованию
Банк России начал использовать новый курсовой ориентир валютной политики для более гибкого курсообразования. Теперь внимание ЦБ переключается с курса доллара на новый, более сложный показатель – курс рубля по отношению к корзине валют. Валютная корзина представляет собой набор валют, применяемый для расчет курса денежной единицы. Структура валютной корзины должна решать сразу несколько задач: обеспечивать внешнюю и внутреннюю стабильность (низкую изменчивость валютного курса и инфляции), а также поддерживать конкурентоспособный экспорт и устойчивый экономический рост. Нововведения Банка России скажутся положительно на финансовом и реальном секторе экономики. В первую очередь, изменения в денежно-кредитной политике отразятся на финансовых рынках...
[О проблемах перехода промышленных предприятий на единую денежную единицу]
В связи с предстоящим переходом Европейского Союза на единую денежную единицу перед промышленными предприятиями встают новые задачи. Подчеркивается, что единая денежная единица сулит большие преимущества, в том числе хорошие стратегические и оперативные шансы. Подчеркивается, что отпадают расходы на проведение валютных операций, увеличивается надежность в планировании в связи с ликвидации колебаний валютного курса национальных денежных единиц. Указываются также задачи, которые предстоит решить в сфере перевода предприятий на единую европейскую денежную единицу. Из содержания статьи следует, что предприятие, которое сегодня хорошо подготовится к введению единой денежной единицы, завтра сможет сэкономить значительные средства.
...
Макроэкономика и валютные курсы
Макроэкономические показатели, влияющие на валютные курсы, – валовой внутренний продукт (ВВП), платежный баланс, безрисковая процентная ставка, уровни инфляции и безработицы. Более или менее понятно, что рост ВВП, положительное сальдо платежного баланса и рост безрисковой ставки должны позитивно влиять на мировую цену валюты, а рост инфляции и безработицы – негативно. Интерес представляет количественная мера этого влияния. Естественно, при построении формальной модели невозможно учесть влияние спекулятивного перетока капитала и разного рода политические неожиданности. Таким образом, факторы конъюнктурного характера остаются вне пределов рассмотрения и моделируется поведение валютных курсов исключительно в зависимости от структурных факторов.
...
