Из всех существующих в мировой практике инструментов денежно-кредитного регулирования только один является инструментом прямого действия в отношении объектов реального сектора – механизм рефинансирования банковской системы путем учета векселей промышленных и сельскохозяйственных предприятий. В условиях хорошей работы финансовых рынков такой инструмент считается уже недостаточно современным для проведения денежно-кредитной политики, поскольку слишком громоздок и несет в себе дополнительные риски, которые не может и не должен нести на себе Центральный банк, а механизмы снижения рисков делают применение данного инструмента неоперативным с точки зрения регулирования ликвидности банковской системы по сравнению с другими доступными инструментами. Способ, который позволит использовать указанный инструмент денежно-кредитной политики на новом технологическом уровне, есть. Для этого необходимо создание организованного рынка векселей, принимаемых к переучету, что повлечет за собой совершенно конкретные действия со стороны будущих участников процесса переучета векселей. Что необходимо для реализации этого пути? Во-первых, определение Банком России технических требований к составным частям комплекса, который обобщенно называется “торговая система”. Здесь основная проблема – необходимость соблюдения документарной формы векселей, а значит, требуют развития механизмы работы организации, выполняющей функции депозитария. Такой опыт имеется у Сибирской межбанковской валютной биржи, где ранее официально открывался вексельный депозитарий, опередивший свое время. Во-вторых, урегулирование юридических вопросов с точки зрения возможных споров об отступлении от природы векселя при серийном их создании в вышеуказанных целях.